加密货币交易所Bullish正准备在纽约证券交易所高调IPO，最高筹资目标为9.9亿美元，估值接近48亿美元。

随着贝莱德和Cathie Wood的ARK Investment Management等华尔街重量级公司下了大赌注，以及美国监管情绪升温，此次上市被视为今年加密资本市场的另一个风向标。

机构需求激增，价格和成交量大幅上涨

Bullish最新向SEC提交的文件显示，计划发行3000万股股票，承销商持有30天期权，可额外出售450万股股票。价格范围定为每股32至33美元。

这标志着比最初计划的2030万股股票大幅增加，价格在28美元至31美元之间。扩大后的发行规模可能会将潜在收益从约6.29亿美元推至9.9亿美元，增幅近60%。

此次IPO引起了机构重量级人物的浓厚兴趣。贝莱德和ARK Investment Management的投资账户已表示有意以发行价认购高达2亿美元的股票，提供坚实的基石投资。

承销团同样众星云集，由摩根大通、杰富瑞和花旗集团领导。

从EOS到看涨：重塑历史

看涨者的故事并非从头开始。

它的背后是Block.one，这是一家老牌加密货币公司，在2017-2018年通过EOS项目筹集了超过40亿美元--当时历史上最大的ICO。EOS代币一度飙升至近19美元，但现在的交易价格仅为0.54美元，凸显了加密货币企业的残酷生命周期。

Bullish在最新文件中披露，Block.one已将其剩余股份转让给一家与首席执行官布伦丹·布卢默（Brendan Blumer）有关联的公司，并将5亿美元贷款转移给开曼群岛的一家实体。

看涨者承认，这段历史可能会使某些市场的许可和审批变得复杂。然而，在美国政府日益加强对加密货币友好立场的背景下，这个“包袱”似乎更像是一个脚注，而不是一个障碍。

Bullish主要为机构客户提供数字资产交易和流动性服务，业务遍及50多个司法管辖区（不包括美国）。2023年11月，它以7260万美元收购了加密媒体巨头CoinDesk，这是业内第二大媒体机构，2024年平均每月独立访客人数接近490万。

招股说明书显示，部分IPO收益将转换为与美元挂钩的稳定币，以增强交易流动性和平台增长。

Bullish此前曾于2021年宣布合并SPAC，估值为90亿美元，但该交易于2022年被取消。现在，它正在通过传统的IPO卷土重来。

随着竞争加剧，加密货币IPO浪潮升温

看涨者并不孤单。2024年加密货币IPO渠道激增：稳定币发行人Circle于6月份上市，拉开了这一趋势，并在投资者需求强劲的情况下筹集了近9亿美元。随后，迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）于5月在纳斯达克上市，而交易平台eToro最近开放公开交易。该渠道仍然强劲，加密货币托管机构BitGo和Gemini已经申请在美国上市，Kraken和OKX等主要交易所积极准备自己的IPO计划，这表明机构对数字资产领域的信心不断增强。

这种势头跟随美国政策顺风而来。7月，特朗普总统签署了《天才法案》，而国会则通过了两项额外法案，解决市场结构和反CBDC措施，然后为加密货币公司缓解经济衰退的监管障碍。

尽管筹款顺利，但看涨者在公开市场上面临着激烈的竞争。Coinbase和币安等老牌巨头以及一波低费用、高流动性的新兴企业正在瓜分市场份额。

“竞争”一词在Bullish的招股说明书中出现了32次，证明了管理层对未来挑战的敏锐认识。

对于看涨者来说，摆脱过去只是第一步。真正的考验在于在日益拥挤和价格战频发的交易环境中开辟未来。