7月16日，美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔再起冲突。

有报道称，特朗普预计将很快对鲍威尔采取行动，他已经在共和党内部咨询撤换美联储主席的可能性。两人的分歧在于降息，特朗普始终以通胀数据良好为由，呼吁鲍威尔降息，但后者不为所动。

随后，特朗普反驳了这些报道，称鲍威尔“极不可能被赶下台”，但他也模棱两可地指出，“除非鲍威尔以为欺诈而被迫离开”。

鲍威尔“欺诈”一事，指的是美联储总部翻修工程成本超支。自特朗普上台以来，他及其盟友一直将此作为“因故”解雇鲍威尔的潜在理由。

根据管理美联储的法律《联邦储备法》第10条，美联储理事会成员(鲍威尔是其中一员)可以“因故”被免职。但从成本超支角度入手，称美联储理事会成员犯“欺诈罪”，这在美国历史上从未发生过。假如真的开庭，美国的法官将面临一个相当棘手的新问题。

关于特朗普欲解雇鲍威尔的脉络及后果，Hawk Insight为您一文带来。

第一，美联储大楼改造项目，究竟有没有欺诈？

美联储目前正在对其位于华盛顿的两座主要大楼进行自上世纪30年代建成以来的首次大规模翻修，这项改造计划最初于2017年获得美联储理事会批准。此后，其成本不断上涨。根据美联储2025年的预算文件，该项目的总成本估算已升至25亿美元，而2023年仅为19亿美元。

专家认为，估算成本增加的主要原因是与审查机构协商后的设计变更、估算成本与实际成本之间的差异，以及发现石棉数量超出预期等不可预见的情况。

但这种说辞并不能让共和党人满意。特朗普的一些盟友抓住了这次翻修的机会，对鲍威尔大加抨击。

美国联邦住房金融管理局局长比尔·普尔特(Bil Pulte)指控鲍威尔在6月25日的参议院听证会上就该项目的具体细节撒了谎，但未提供具体细节。普尔特坚称，这将导致鲍威尔“有理有据”地被免职，并呼吁国会进行调查。白宫管理和预算办公室主任拉塞尔·沃特(Russell Vought)则在7月11日的一篇社交媒体帖子中表示，这项翻修工程是“一场浮夸的改造”。

特朗普也称，应该对鲍威尔因与翻修工程有关的欺诈行为进行调查。

目前，应鲍威尔的要求，美联储监察长已对该项目成本增加展开调查。

第二，如果特朗普解雇鲍威尔，接下来可能会发生什么?

一句话，鲍威尔并不会完全被动挨打。

虽然解雇将立即生效，但鲍威尔可以立即提起诉讼(最有可能在华盛顿联邦法院)，并请求在诉讼进行期间获得恢复其职务的禁令。双方将提交简报，概述各自的论点，让鲍威尔有机会将自己的解雇描述为不合理。

法官可能会在就禁令作出裁决之前举行听证会，结果可能取决于鲍威尔能否说服法官。如果鲍威尔给出的理由不能使法官信服，那么无论是鲍威尔本人，还是美联储，都将在禁令裁决期间遭受“不可挽回的损害”。

禁令裁决至关重要，因为其不单是鲍威尔利用司法系统驳斥美国总统的救命稻草，也是其获得一丝喘息的尚方宝剑——因为法官可能需要数月甚至更长时间才能就案件的实质做出裁决，在此期间，鲍威尔仍可能利用时间差来寻觅他法翻盘。

如果禁令获得批准，鲍威尔可以在案件审理期间继续留任。任何一方都可以上诉，这意味着联邦上诉法院的陪审团将介入，之后可能还会上诉至最高法院。最高法院就禁令做出的裁决极有可能解决此案，因为其象征着最高有效性。当最高法院做出判决后，即使败诉方可以继续诉讼，但法官们日后有效推翻原判的可能性很小。

当然，如果鲍威尔的禁令请求被驳回，他的解雇将继续有效。

在这样的情况下，美联储副主席将担任主席。目前，副主席一职由菲利普·杰斐逊担任。杰斐逊于2022年被时任总统乔·拜登提名为美联储理事。鲍威尔于2017年被特朗普提名为主席，当时特朗普正处于其总统第一任期内。

至于新的常任主席，这需要由特朗普提名并经参议院批准，这一过程通常需要数周甚至数月。在此期间，《美联储法》规定，副主席“应在主席缺席的情况下履行职责”。

第三，鲍威尔被解职对经济会有什么打击？

利率

虽然特朗普解雇鲍威尔是为了降息，但罢免美联储主席并不一定能解决特朗普与美联储的主要矛盾，因为降息这项决策，仅靠一位新主席无法实现。

从规则上，美联储利率由联邦公开市场委员会(FOMC)共同设定，鲍威尔只是FOMC的领导而已。FOMC也有权选举自己的主席，只是该职位通常由美联储主席担任。但从法律上来说，委员会其他18 位决策者中的任何一位，都可以担任美联储主席。

FOMC委员会一共有19位委员（包括美联储主席在内），所有19位委员都可以参加FOMC议息会议，但只有其中的12位拥有投票权——这意味着如果新任美联储需要降息，那么他必须要赢得其他委员的支持，并提出合适的降息理由。

金融市场

投资者十分重视美联储作为独立机构的地位。

如果没有独立性，美联储控制通胀的承诺就缺乏可信度。而通胀上升的预期可能会大幅改变金融资产的价格。

在媒体报道特朗普可能解雇鲍威尔的30分钟内，美国标准普尔500指数下跌1%，30年期美国国债收益率上升10个基点，彭博美元现货指数下跌1.2%。

彭博经济的Anna Wong表示，如果特朗普真的采取行动解雇美联储主席,最终将导致经济增长放缓、失业率上升、通货膨胀持续存在。