天岳昨天公布中签，虽然首日就能吃到十几个点，但那中签率真是离谱。

甲组打1手30%，打10手还是30%，打100手依旧30%，完全没梯度。融资全白忙活，不中就亏手续费，中了也拉不开收益差距，最后反而是现金打新的稳稳落袋。

港股新规之后，只要采取B方案，小货量、大抽签的场景还会很多。

现在来看佳鑫国际，Cris觉得这逻辑可以直接平移——现金拉满，融资慎重。

除非你特别有米，能上中乙或以上，否则对于小散来说，现金申购性价比要高得多。

天岳已经证明了，融资打不中连手续费都不够，现金才是唯一正解。

当年的沛嘉医疗、诺辉健康，这些项目本质上也是公司还没赚钱，但由于题材够硬+货量稀缺，也是这样的打新逻辑。

虽然佳鑫的基本面比天岳差，但货量更少，筹码更紧，所以看脸的概率更大。

IPO定价10.92港元，每手400股，总共1.1亿股，市值48亿港元，B方案公开发售只留10%，甲乙组平分才2.7万多手，实际上就是全员抽签。

基石锁了50%，绿鞋有，保荐是中金。说不上亮眼，但量少就是硬道理。

公司的核心资产是哈萨克斯坦的巴库塔钨矿，全球第四大钨矿储量，还挂着“全球单一钨矿最大设计产能”的头衔。

股东阵容不差，江西铜业、中国铁建都在里面，但问题也很现实——过去三年全靠借债和融资过日子，2022-2024连续亏损，去年亏到1.77亿港元，今年上半年才勉强有1.26亿收入，亏损收窄到700万，资产负债率却还在101%。

圈内不少朋友调侃，“守着矿要饭”。

所以总结就是：佳鑫国际这票，基本面垃圾，负债高企，但资源稀缺+央企背景+发行量少，这三张牌够它短期热闹一波。

Cris的建议很简单——对于小散来说，现金打新搏一手，中签就吃肉，真不中也就当交个朋友。

当然对于有元人来说，以上建议全都不成立，直接杠杆拉满就好，破发概率不大。

祝大家投资顺利~