11月21日，WTI原油日内跌0.55%，现交投于77.17美元/桶附近。受减产消息提振，昨日WTI原油涨逾2%，收报77.60美元/桶。

受减产消息提振 两大原油期货反弹超7%

据OPEC+消息人士，目前，包括俄罗斯在内的石油输出国组织准备在11月26日召开的产油国部长级会议中讨论是否需要在目前的产能上继续进行减产，以提振低迷的油价。

自9月下旬以来，原油期货价格已经下跌了近20%。根据CFTC最新数据，截至11月14日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少11,257手合约，至124,296手合约，创下19周新低。这表明，在WTI原油期货盘中跌入技术性熊市后，各期限合约短暂出现期限溢价的情况。

另外，由于连续下跌，而布伦特原油和WTI原油的月际价差上周迅速陷入正价差。在正价差市场中，近期商品价格低于未来几个月的期货价格，这表明目前原油市场的供应十分充足，石油输出国组织原先的减产行为带来的利好已经逐步被市场消化。

于是，减产消息传出后，布伦特原油和WTI原油多头迅速得到提振，两大国际原油期货在短短两个交易日内反弹超7%，一扫熊市阴霾。

OPEC+减产概率为四成 布伦特原油本季或升至90美元/桶

消息称，OPEC+可能会在11月26日的会议上再减产100万桶/日。原因是，OPEC+的一些成员国对加沙地带人道主义危机感到不满，并可能通过进一步削减石油产量来向美国发出信息。

对此，Again Capital LLC合伙人基尔达夫(John Kilduff)表示，OPEC的意见很明确，那就是将进一步减产。但结合目前的产能情况来看，预计任何减产都将是温和的，因为沙特已经削减了相当一部分产量，不知道他们还能在减产问题上贡献多少。

原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）则认为，市场走势基本反映了美国石油库存的变化，布伦特原油跌破80美元反映了投资者信心的动摇，“出于稳定市场的考虑，OPEC+减产决定并不意外，但沙特面临的阻力也将比之前更大，除了市场份额的竞争以外，产油国联盟将再一次与美国站在对立面上。”

知名投行高盛表示，根据其OPEC决策统计模型，鉴于投机头寸和利差下降以及库存高于预期，不排除进一步减产的可能性。高盛预计，沙特单方面减产100万桶/日的措施将延长至2024年第二季度，并且从明年7月开始才会逐渐逆转。

截止目前，CME原油期权市场数据显示，OPEC+在即将举行的会议上决定进一步减产的可能性超过53%，而维持现有减产计划的可能性约为40%，减产的概率尚未占到绝对优势。尽管如此，WTI油价的企稳开始逐步引发人们对原油购买量可能增加的猜测。分析师称，该商品的区间波动表现出坚实的支撑和有限的上涨空间，为本周走势奠定了基础。

展望后市，德意志银行分析师迈克尔（Michael Hsueh）称，80美元/桶以下的价格对于布伦特原油来说太低了。他认为，基于对第四季度30万桶/日的原油库存赤字预测，第四季度布伦特原油的平均价格或将达到88美元/桶，还或许会在本季度的剩余时间内升至90美元/桶。

Michael Hsueh还表示，伊朗制裁进一步收紧的可能性，以及迄今为止委内瑞拉新投资计划的有限，都将对布伦特原油价格起到了支撑作用。假设2024年上半年OPEC政策不变，供应过剩将达到50万桶/日。但在本周末的会议上，OPEC很有可能深化减产政策，我们不愿与OPEC对赌。若明年第一季度的日供应量减少100万桶，很容易导致布伦特原油价格回升至90美元/桶。

除了OPEC+的行动以外，分析师还表示，投资者仍旧需要关注上周美国最大零售商沃尔玛可能出现通货紧缩的警告，假如美国经济真的陷入通缩困境，势必会对油价再次产生影响。