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喜忧参半!英国失业率高达4.4% 工资年增长却高达6%  

谁能想到,在失业率高企的大背景下,英国劳动者的工资增长却依然强劲,正常工资的年增长率高达6%,继续快于通货膨胀率。

611日,英国国家统计局表示,英国截至4月的三个月失业率升至4.4%,为2021年年中以来的最高水平。该数据高于经济学家的一致预期,并较前一季度的4.3%有所上升。

喜忧参半!英国失业率高达4.4% 工资年增长却高达6%   

报告还称,英国未就业人口的不活跃率再次上涨,有多达22.3%的劳动适龄人口被认为没有积极寻找工作。

若是报告只揭露到这里,英央行或许可以在下周将降息一事提上日程。

但是,谁能想到,在失业率高企的大背景下,英国劳动者的工资增长却依然强劲,正常工资的年增长率高达6%,继续快于通货膨胀率。

工资的超速增长,对普通民众来说是好事,但对英央行来说,显然是个“坏消息”,因为如此高企的工资增速,叠加英国人超强的消费能力,将严重限制英央行的降息意愿。一旦在不恰当的时机开闸放水,英国经济甚至有重陷通胀泥潭的可能。

果不其然,数据公布后,货币市场立马定价,将英央行在下次会议上降息的可能性下调至10%

分析称,目前的形势对英格兰银行来说相当复杂。一方面,该行希望看到更多的证据表明通胀正在逐步降温(失业率的上行就是个很好的证据),但另一方面,牢固的工资增长粘性又成为了央行迟迟不愿挥刀降息的最大掣肘。

市场的分析也基本一致,不认为英央行将在下次会议上降息。

毕马威首席经济学家雅尔·塞尔芬(Yael Selfin)认为,今日这份“好坏参半的劳动力数据,不大可能会改变英国央行本月的决策”,“失业率有所上升是因为企业职位不够,以及招聘的推迟。从宏观角度来看,企业们正在保存现有员工的有生力量。另一方面,失业率的升高也可以被解读为企业们预计未来经济活动会回暖,所以更多利用公司现有员工。

全球金融服务公司 Ebury 的市场战略主管马修·瑞安(Matthew Ryan)也认为,大选前降息的希望已经破灭:“数据公布后,英镑基本保持稳定,虽然工资快速上涨可能会推迟英国央行开始降息的时间,但失业率上升对英国经济增长前景是个坏兆头。这对苏纳克领导的保守党来说并不是一个特别受欢迎的消息,他们似乎是基于英国近期经济数据的强劲表现而呼吁提前大选的。

RSM 英国经济学家托马斯·普格(Thomas Pugh)则称,英国央行货币政策委员会(MPC)应在8月份降息:“今天的数据会让货币政策委员会很不舒服。但很明显,劳动力市场正在放松,前瞻性指标显示薪资增长将放缓,再加上5月份通胀率进一步下降,这应该足以证明英国央行有理由在8月份跟随欧洲央行降息。

Quilter Cheviot 固定利率研究主管理查德·卡特(Richard Carter)却认为,央行会因过早降息而引发新一轮通胀,他表示,英国的消费者消费能力高涨,过早降息将使英国重陷通胀泥潭。他认为,今天的数据将继续抑制6月或者8月降息的可能,而11月仍是首次降息最可能的日期。

英格兰央行下一次利率决议将于6月20日公布。

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