12月12日，在美联储公布12月利率决议之前，国际油价上涨。布油涨0.73%，报76.71美元/桶，美油涨0.77%，报72.13美元/桶。

分析称，油价在周二上涨主要是由于投资者在利率决议及通胀数据公布前保持谨慎，但市场对原油供应过剩和需求增长放缓的担忧仍旧抑制了油价的涨幅。IG市场分析师叶俊荣（Yeap Jun Rong）在最新研报中表示："所有的注意力都将集中在今天美国即将公布的CPI数据上，该数据可能会为美国决策者即将召开的会议定下基调。

周二，美国将公布11月未季调CPI年率，根据经济学家预测，本次CPI数据将较上月进一步放缓，预测值为3.1%，前值为3.2%，实现两连降。值得注意的是，本次通胀数据公布将适逢美联储12月议息会议，市场对通胀相对乐观的情绪也间接反映到了相关利率期货市场。根据CME“美联储观察”，美联储在12月维持利率不变的概率已经高达98.4%，加息25个基点的概率仅为1.6%。

市场唯一有所顾忌的是，美联储在11月会议纪要中曾提到，决策者们仍然担心通胀可能会很顽固，这表明FOMC委员会仍有可能投票决定在12月重启加息。在市场几乎已经完全定价利率不变的情况下，美联储的该决定将肯定对市场产生冲击。

油市方面，根据两名美国国防官员透露，本周一，从胡塞武装控制的也门发射的一枚巡航导弹击中了一艘商用化学品油轮，造成火灾和损坏，但没有人员伤亡。胡塞武装在红海对船只发动袭击，将使该地区的地缘政治紧张局势升级，并加剧了重要航道上油轮的安全风险，这在一定程度上提振本周油价。

尽管如此，市场仍对油市的供给问题表示担忧。虽然OPEC+承诺，将在2024年第一季度减产220万桶/日，但是预计非OPEC+国家的产量增长将导致明年油市整体供应过剩，其中就包括美国。澳新银行研究部分析师在一份说明中说："美国页岩油业务的增长继续令人惊喜地上扬，其他非OPEC+的产油国产量的涨幅也出乎意料地大。”

对于这个问题，分析师和交易商的观点保持一致，要想提振油价，这个程度的减产还远远不够，因为原油实物和期货价格已经在减产实施前显示出越来越多的过剩迹象。

从交易市场来看，投资者也在不断看空原油前景。根据交易商披露的持仓数据显示，原油在目前所遭遇的看空情形相当罕见。在截至12月5日的七天内，对冲基金和其他资金经理卖出了相当于5,800万桶的六种最重要石油期货和期权合约。另外，根据交易所和监管机构的记录，自9月19日以来，基金经理们在最近11周中的9周抛售了石油，共减仓3.85亿桶。

基金经理们似乎已经得出结论，在目前的情况下，沙特阿拉伯及其OPEC+伙伴已经无力通过进一步减产来提振价格。与此同时，美国能源产量的不断增加，也给原油本就高企的供给继续施压，导致国际油价的现货价格被不断压低。虽然扣除通胀因素后，目前的油价已经略低于长期油价的平均水平，但是这仍然无法阻止对冲基金的看跌情绪升温。

可以预见的是，国际油价还将继续承压一段时间。