5月8日，美国三大股指集体收涨，纳斯达克指数涨幅超1%，道琼斯指数与标普500指数分别上扬0.62%和0.58%。市场情绪被两股力量同时点燃：一是美国总统特朗普在社交媒体及公开讲话中再次高调呼吁民众“现在就去买股票”，二是美英两国宣布达成一项框架性贸易协议，部分撤回特定领域关税并扩大市场准入。

美英贸易协议的短期刺激与长期隐忧 

美英贸易协议的初步框架显示，双方在汽车、农产品及工业品领域达成关键让步。根据协议，英国出口至美国的前10万辆汽车将适用10%的额外关税，超出部分则升至25%；美国对英国钢铝产品的关税完全取消，而英国则将美国进口乙醇关税降至零，并在配额内对美农产品实行零关税。

事实上，这一安排看似平衡，实则暗含不对等性——美国保留了对其他贸易伙伴加征的10%“对等关税”，且协议细节仍需数周敲定，尤其是涉及非关税壁垒的削减尚未明确落地时间表。尽管如此，市场仍将其解读为全球贸易紧张局势缓和的标志。协议公布后，波音公司宣布获得英国某航空公司价值100亿美元的宽体飞机订单，进一步提振工业板块信心，推动道指成分股波音股价当日上涨超4%。

科技股领涨背后的流动性预期 

大型科技股成为此轮上涨的核心引擎，特斯拉、英伟达涨幅均超3%，微软、亚马逊等亦表现强劲——这一现象与市场对美联储货币政策转向的预期密切相关。此前公布的美国1月核心PCE物价指数年率降至2.6%，为2024年6月以来新低，而月率0.3%的增幅虽创阶段新高，但仍符合预期。

数据公布后，长期美债收益率走低，反映出投资者对通胀压力减弱的判断，进而强化了对2025年美联储维持1-2次降息的押注。Brave Eagle Wealth Management首席投资官Robert Ruggirello指出，尽管降息时点可能延后，但通胀趋缓为货币政策留出调整空间，科技股作为高成长性资产，在低利率环境下更具吸引力。

特朗普的“喊单经济学”与市场操纵争议 

特朗普此次“买股票”呼吁并非孤立事件。早在2025年4月9日，其通过社交媒体暗示“买入时机”后，美股三大指数当日暴涨7%-12%，引发内幕交易质疑。此次喊话叠加贸易协议利好，再次引发监管机构警觉。

参议院民主党人已要求SEC调查特朗普及其关联方是否利用政策信息不对称获利。历史数据显示，总统直接干预市场情绪的效果具有短暂性：2018年12月，特朗普在平安夜市场暴跌后呼吁抄底，虽次日道指反弹千点，但随后数月美股仍陷入深度调整。

摩根士丹利策略师Michael Wilson警告，若协议细节未能如期落实，或英国后续谈判中在数字税、数据流动等敏感议题上与美国分歧扩大，市场可能出现剧烈反转。

结构性风险下的牛市续航难题 

尽管短期利好频出，美股长期风险因素不容忽视。首先，企业盈利增速放缓与估值高企的矛盾凸显。以“七巨头”为代表的科技巨头2月累计跌幅超5%，特斯拉单月重挫27.57%，显示资金正在重新评估成长股的溢价合理性。

其次，美联储货币政策转向的滞后效应逐渐显现。虽然市场期待降息，但当前联邦基金利率仍处于5%-5.25%的高位，企业融资成本上升对科技公司资本开支的抑制将在未来季度财报中逐步暴露。

此外，全球地缘政治风险与供应链重构对跨国企业盈利的冲击尚未完全定价。例如，美英协议中汽车关税的分级设计虽保护了美国本土制造商，但可能加剧欧洲盟友的贸易反击，进而拖累跨国车企的全球布局。