Figma昨晚炸了。

开盘85美元，收盘115.5美元，市值突破670亿美元，单日涨幅高达250%。670亿美元什么概念？这个数字不仅三倍于2023年与Adobe并购流产时的200亿美元估值，更使Figma一举超越Cloudflare、Crowdstrike等当红软件公司，成为美股SaaS领域市值亚军，仅次于那个男人，Palantir。

昨天说了，Figma配售采取的是拍卖制，有粉丝留言不懂，我再讲讲。拍卖制的一个经典案例是谷歌。2014年，谷歌计划募集2718281828美元，这个有零有整的奇葩数字，会让许多投资者联想到数学常数e（e=2.71828 18284 59045……）。谷歌当年的发行价是其他同类公司的7倍（Figma本次也紧急上调了发行价），让许多投资者望而却步。

这时承销商想到了个办法，让投资者以密封投标的形式，在订单上明确写明自己打算认购的价格和数量。投标结束后，谷歌按照投标价格进行排序，优先将股票卖给出价较高的人，若仍有剩余，则继续卖给出价次高的人，直至所有股票售罄，这就是拍卖制IPO。这种IPO方式可以轻松地把小散洗掉，超过40倍的认购，未获得任何配售的比例竟然高达半数。。。

再来简单介绍下Figma创始人Dylan Field，这位辍学90后已经早早实现财富自由。即使在IPO后，他仍然凭借超级投票权架构牢牢掌握74.1%的投票权。有个有意思的小插曲，当媒体引用彭博亿万富翁指数，表示Dylan Field的净资产已经飙升至61亿美元的时候，他只是微微一笑，反应平淡：“很长一段时间以来，我的关注点已经不再是金钱了。”

说是这样说，上市造富谁不是默默套现。本次IPO，光Field一人就出售了235万股老股，套现7700万美元；但更赚的其实是早期风投机构，比如Index Ventures、Greylock Partners、Kleiner Perkins、红杉资本等。据统计，就算Figma股价停留在昨晚再也不涨，他们的账面回报率也能高达1000%。不过话说回来，这钱也该他们挣，当年Figma没被Adobe收购成功后，谁能想到F哥还能卷土重来，甚至凭借一己之力让Adobe的XD产品线彻底停更，而Adobe在AI战场砸钱研发的Firefly，至今却贡献不到2%收入。。。只能说时也命也。

这些商战的先放放，作为我们投资者，Cris更关心的是，Figma的强势表现，能不能成为科技IPO市场复苏的重要信号？

22年到23年，由于高企的通胀和暴力加息，美股IPO市场彻底熄火。今年以来，情绪似乎彻底反转，截止上半年，美股IPO的募资总额已经达到262.5亿美元，超过2022年（77亿美元）和2023年（194亿美元）的全年水平。

尤其是在二季度，美股IPO快马加鞭，美股当季共完成59宗IPO，合计募资150.2亿美元，高于第一季度的45宗IPO和112.3亿美元募资。除Figma外，Circle Internet Group上市首日上涨168%，CoreWeave股价三个月内飙升300%等等，这些都是可以带给我们想象力的例子。

纽交所总裁Lynn Martin周四在CNBC节目“Squawk on the Street”中表示，预计将有更多IPO接踵而至。

所以，美股科技股IPO的春天，真的要来了吗？