随著特朗普政府考虑签署行政命令，让401(k)退休计划参与私募资产投资，美国的替代投资管理人可能迎来一波新的增长机会。根据Fitch Ratings的最新报告，这项变革可以扩大目前12.2兆美元的定义型贡献市场，有助于提升资产规模和多样性。然而，Fitch同时强调，这种转变伴随著潜在的监管、法律和声誉风险。 目前，美国退休资产总额达43.4兆美元，其中定义型贡献计划占12.2兆美元，而401(k)资产则为8.7兆美元。然而，目前仅有不到10%的退休计划提供替代资产，只有2.4%涉及私募股权。此情况引发了替代投资管理人的关注，他们纷纷推出新产品以满足零售投资者对私募资产日益增长的兴趣。例如，Blue Owl Capital与Voya Financial合作，旨在扩充套件私募市场投资的可及性。 尽管如此，Fitch提醒，私募资产的流动性较差且估值主观，可能导致更高的诉讼和声誉风险。此外，若替代投资经理偏向机构投资者而忽视零售投资者的责任，将引发利益冲突。因此，未来如何平衡这些风险与机会，将成为各方必须密切关注的议题。