在近期的报导中，尽管有关潜在供应过剩的警告不断出现，油价仍然保持在每桶70美元左右。然而，市场参与者越来越担心，即将出现供应超过需求的情况。法国能源巨头TotalEnergies指出，由于OPEC+逐步减少生产限制以及全球经济增长放缓，市场上已显示出过剩的迹象。挪威公司Equinor也提到，其新开发的Johan Castberg油田目前执行在满负荷状态，并且巴西的新海上专案即将启动，这些都将为市场增加更多原油。 根据国际能源署（IEA）和美国能源资讯管理局（EIA）的最新预测，预计到2025年，供应将大幅超过需求，IEA甚至预测每日供应过剩达200万桶，创下疫情以来的最大失衡。这样的过剩可能会压低油价，有助于降低通胀，但同时对高成本生产商造成压力，符合特朗普总统一贯要求降低能源价格的呼声。 然而，目前市场的动态却呈现另一种景象。主要储存中心的原油库存依然紧张，支援了看涨的价格结构。此外，炼油利润率远高于历史平均水平，表明对原油的需求健康。美国银行的分析师指出，夏季的季节性需求是支撑油价的重要因素，但他们估计下半年全球库存可能会激增近2亿桶，从而改变供需平衡。 虽然一些指标显示需求强劲，例如Vitol集团报告称航空燃料消耗持续上升，但许多市场观察人士认为，随著夏季结束，供应过剩的情况将更加明显。摩根大通的全球商品策略主管警告，尽管库存尚未激增，但当前供应增长的速度暗示，OECD市场如美国的库存将在未来几个月内开始上升，而这一点尚未反映在价格中。