大規模な解析美股延续半导体关税压力降低及苹果（AAPL）加码投资的乐观情绪，上周五早盘小幅开高。随后，联准会副主席鲍曼强调，应主动降息以防止就业与经济活动进一步恶化，并指出近期通膨风险已降低，关税影响有限。综合以上，结合财报基本面及技术面拉回有买盘支撑，美股主要指数全数收红，那指更是再创历史新高。类股方面，情報技術（IT）领涨，半导体关税不确定性消除推动科技硬体与设备类股劲扬，苹果上涨 4.2%、美光（MU）反弹 6.3%、辉达（NVDA）上涨 1.1% 表现强劲；通信サービス涨势集中在龙头股，包括 Alphabet（GOOGL）上涨 2.5%、Meta（META）上涨 1.0%、Netflix（NFLX）走扬 2.6%；金融ユニット也有所回升，美国银行（BAC）上涨 2.4%、Visa（V）走高 1.4%。相对弱势的类股则包括プロパティ·プロパティ与ユーティリティ·ユーティリティ，反映利率与避险需求下滑。

 

Focusニュース

一般的には

FRB Bowman、2025年に3回の利下げを支持、弱い雇用データが労働市場の懸念を深める

FRBのボーマン副議長は、最新の雇用データは労働市場の弱さを示しており、昨年12月以来の彼女の継続的な予測をさらに支持していると述べた。雇用や経済活動のさらなる悪化を防ぐためには積極的な利下げが必要であると強調し、最近のインフレリスクは低下しており、関税の影響は限定的であると述べた。先月、彼女はウォーラーとともに、金利据え置きに反対した2人の委員の一人でした。ボーマン氏は、住宅需要が金融危機以来の低水準に落ち込み、労働市場がインフレを押し上げなくなった場合、緩やかな緩和は将来の大幅な調整のリスクを減らすことができると考えています。

• 弱い雇用データが政策スタンスを変える
  7月美国失业率升至4.2%（接近4.3%），过去三个月平均新增就业仅35,000，远低于稳定就业所需的水准。

• 年に3回の割引を見る
  鲍曼自去年底起便预测今年降息三次，并在6月会议已开始呼吁提前行动以对冲劳动市场恶化风险。

• インフレ圧力の低下
  剔除关税相关商品价格后，核心PCE年增率接近2%目标，低于官方6月数据的2.8%。

• 政策背景と政治的要因
  在特朗普政府持续施压放松货币政策并寻找鲍威尔接班人的背景下，部分决策者态度已趋鸽派。

• 過度の修正を防ぐための緩やかな緩和
  鲍曼认为，目前中度紧缩的政策应适度放松，以降低未来因劳动市场急剧恶化而需大幅降息的风险。

 

米国の個人投資がウォール街の新たな上昇を牽引、機関投資家の参加は比較的低い

米国株式市場は最近最高値を更新し、伝統的な“スマートマネー”ではなく個人投資が牽引しています。ゴールドマン·サックスのデータによると、先週のS & P 500の個人投資フローの12.63%は、2月以来の最高値であり、近年の平均を上回っています。バークレイズは、楽観主義が高まっている中、個人投資家が過去1 ヶ月間に世界の株式市場に500億ドル以上を費やしたと推定しています。モルガン·スタンレーの調査では、小売業者の62%がダウ株を見ており、66%が四半期末までの株価上昇を予想しており、調査以来最高を更新している。また、資金調達残高が1兆ドルを超え、満期オプション（0DTE）取引が6割以上を占め、市場の投機性が依然として高いことを示している。米国の規制はさらに緩和され、リスクの高い取引への個人参入障壁は低下するが、潜在的なリスクも増大する。

• 資金調達は増加する。
  高盛数据显示，散户上周在标普500交易流量中占比12.63%，接近近年罕见的13%高位。

• 資金の流れと信頼の増大
  巴克莱估算，散户近一个月投入全球股市超过500亿美元，摩根士丹利调查中看多比例与涨幅预期双创纪录。

• 投機的取引が活発
  0DTE选择权在标普500交易中占比逾60%，热门标的包括Krispy Kreme (DNUT)、GoPro (GPRO) 与Kohl’s (KSS)。

• レバレッジリスクの増加
  美国股市融资余额首度突破1兆美元，分析指出散户是主要推升力量，市场过热疑虑增加。

• 規制緩和とリスクの共存
  政府拟放宽散户交易限制，包括允许401(k)投资私募股权、降低日内交易保证金门槛至2,000美元。

 

産業界の

AIがプログラミングの雇用市場に衝撃を与え、コーディングブートキャンプが加速

ジェネレーティブAIの急速な進歩は、ソフトウェア開発業界を混乱させており、特にエントリーレベルの開発者のポジションの多くを置き換え、10年以上にわたって非伝統的なバックグラウンドを持つ人々にキャリアを提供してきたコーディングブートキャンプを衰退させています。新卒者の採用は2019年から50%減少しており、ブートキャンプを卒業してから6 ヶ月以内にフルタイムの技術職を見つけた割合は2021年の83%から2023年には37%に低下しています。コーディング分野におけるAIの効率的なパフォーマンスは、市場の飽和、海外採用、企業の採用基準の名門指導への回帰と相まって、業界の黄金時代を終わらせました。一部のブートキャンプでは、中·高レベルのAIアプリケーションの能力を変革しようとしていますが、学歴や経験がない初心者の求職者の就職見通しは暗いままです。

• AIはジュニア開発者のニーズを弱める
  生成式AI可快速撰写与调试程式码，令企业对初级工程师需求急剧下降，成为Bootcamp毕业生求职困境的主因。

• 雇用統計は業界の低迷を示す
  Codesmith 2023年兼职课程毕业生六个月内就业率仅37%，远低于2021年同期的83%。

• 市場構造の変化
  科技公司招聘重回名校导向，精英学校毕业生成为人才主要来源，Bootcamp原有的多元化人才输送角色被削弱。

• 産業の変化と人材の二極化
  初级岗位萎缩的同时，高端AI研究人才年薪与奖金可达1亿美元，显示技能分化趋势加剧。

• トレーニングキャンプは変革を試みる
  部分机构推出AI技术领导力课程，面向中高阶工程师，但对缺乏经验的新手帮助有限。

 

個々のユニット

トランプはインテルCEOの陳立武の辞任を求め、移行計画の不確実性を高める

ドナルド·トランプ米大統領は、インテル（INTC）の陳立武最高経営責任者を中国企業との関係で“高度な対立”を非難し、直ちに辞任するよう求めた。トム·コットン上院議員は以前、ケイデンス·デザインの在任中の投資と中国との取引記録に疑問を呈した。アナリストは、この事件は陳氏の注意をそらし、コスト削減とコア製品への転換戦略を遅らせる可能性があると考えている。陳氏はいかなる違法行為も否定し、40年以上にわたり最高の法的·倫理的基準を遵守してきたと強調した。インテルの取締役会は現在の移行計画を支持したが、市場は政治的圧力と追加の精査が投資家の信頼を損なうと懸念した。

• 政治的圧力の高まり
  トランプ·トランプ在Truth Social指谭「高度冲突」，呼吁其下台，并对其与中国企业的关系表达安全疑虑。

• 歴史的背景と論争
  谭曾任Cadence Design CEO，该公司近日承认在其任内向中国军事大学出售产品并支付1.4亿美元和解金。

• 移行計画のリスク
  陈立武上任仅半年，正推动削减非核心业务并专注少数产品，若辞职恐延误必要改革。

• 産業と政策の矛盾
  トランプ·トランプ主张加大国内晶片制造投资，但陈立武缩减在俄亥俄州等地新厂计划，与其政策存在分歧。

• 投資家は感情を見る
  分析师警告，长期争议恐侵蚀信心，英特尔股价今年持平，去年则累计下跌近三分之二。

 

テスラがテキサス州でライセンスを取得、ロボタクシーは州全体で無人旅客サービスを開始

テスラ（TSLA）の一部門であるTesla Robotaxi LLCは、2026年8月6日まで、テキサス州の“Transport Network Company”から、自動運転車を含む配車サービスを州内で実施するための営業許可を取得しました。テスラは6月からオースティンでモデルYの一部を搭載した小規模なテスト走行を行っており、現在は人間の安全要員が常駐している。新しい許可は安全運転者を車内に配置する必要はなく、テスラの自動運転事業拡大への道を開きます。しかし、試運転中に赤信号を無視したり、踏切で停止しなかったりする事件が発生し、連邦規制の懸念が高まっている。テキサス州は今年、自動運転運転の前に州の承認と安全基準を満たすことを要求する新しい法律を導入する予定です。テスラの自動運転プログラムは、米国で複数の調査、訴訟、リコールに直面しており、市場はまだ着陸時間と安全性に疑問を呈しています。

• テキサス州の資格取得
  Tesla Robotaxi LLC获准作为「运输网络公司」营运，涵盖含自动驾驶车辆的商业载客服务。

• 既存の運用モデル
  奥斯汀试点采用Model Y搭配部分自动驾驶，并配备安全员与远程监控中心。

• セキュリティインシデントと規制圧力
  已有违规行驶事件被拍摄并通报监管机构，虽无重大损害，但引发NHTSA关注。

• テキサス州法が施行
  2025年新法规定无人驾驶需获州核准，并赋予州府撤销不符安全标准公司的权力。

• 市場競争と後進性
  虽获许可，特斯拉在Robotaxi领域仍落后于Alphabet旗下Waymo与中国百度Apollo Go。