【美股盘前】日盘前重要句2025.09.18

利下げは着陸するが、メッセージは鷲、開幕前にセンチメントを見る

台湾時間の今朝、FRBは予想通り1ヤードの利下げを行うが、ドットグラフは市場よりも保守的な中長期的な利下げペースを伝え、バウアーはリスクコントロールで調整し、リスク選好を抑制した。米国株式は前日の取引日に分岐し、市場前の焦点は雇用データと政策シグナルが不確実性を緩和するかどうかに戻り、中国市場におけるFuidaの政策変数がAIテーマに波及することに注目した。

FRBのリスク管理基調は続き、ドットプロットの限界は来年の利下げを想像する

FRBは金利レンジを4%から4.25%に引き下げ、スティーブン·ミラン新総裁が2ヤードの利下げを主張したことが唯一の反対意見となった。ドットプロットは、今年もさらに2ヤードの下落が予想されているが、2026年には1回の利下げのみであり、市場の当初の賭けよりも保守的であり、来年の道筋について当局者の意見の相違が拡大している。バウアー氏は、利下げをリスク管理と定義し、雇用や成長への緊急圧力への対応ではなく、テールリスクの削減を優先することを意味した。

株価指数前夜の分岐傾向、成長と価値の短期綱引き

利下げが完全に反映された背景には、S & P 500は0.1%下落し、ナスダック総合指数は0.3%下落し、ダウ·ジョーンズ工業指数は0.6%上昇し、日中最高値を記録しました。このチャートは、成長株とバリュー株の間で資金が綱引きし、短期的には防衛に偏っており、投資家はより明確な政策とデータガイダンスを待ってリスクエリアを拡大するかどうかを決定します。

先行雇用データが市場の焦点となり、労働市場の冷却幅が検討される

先週、米国の失業給付金の最初の受給者数は台湾時間午後8時30分に発表され、市場は申請者数と更新者数がここ数ヶ月の緩やかな傾向が続くかどうかを懸念している。労働市場の冷え込みが続けば、コアインフレ圧力の緩和に寄与し、FRBの“リスク管理型”利下げの正当性を高めることができます。逆に、データが予想外に強すぎると、金利予想の調整がバリュエーション敏感な成長株センチメントを再び抑制する可能性があります。

中国の政策はAIテーマに影響を与え、中国の特殊規制カードの制限は需給評価を引き起こす

フィナンシャル·タイムズ紙によると、北京政府は企業にファイダが中国市場向けにカスタマイズしたRTX Pro 600Dを購入しないよう求めており、NVIDIA（ファイダ、NVDA）の黄仁勲最高経営責任者は失望を表明した。この動きは、中国のAIおよび高性能ワークステーション市場の不確実性を高めており、投資家は中国におけるFITAの出荷構造と製品ポートフォリオへの影響、代替ソリューションや現地サプライチェーンの需要を促進するかどうかを評価します。短期的な政策変数はAI関連株のボラティリティを高める恐れがあるが、グローバルなクラウドやデータセンターの設備投資のペースは依然として注目の的である。

政策シグナルは中立的であり、金利とバリュエーションに敏感な株が注目される

ドットプロットが中長期的な利下げスペースを縮小する中で、長期金利の経路が株式評価に与える影響は大きくなります。米国の債券利回りが市場前と市場中でハイエンドのショックを維持すれば、公益事業、電気通信などの防衛や高配当グループは比較的頑健であり、成長テクノロジー株は評価を支えるためのフォローアップデータや企業ファンダメンタルズに依存する。市場前のセンチメントはイベントとデータ指向であり、価格追跡運動は限られています。

欧州株は全体的に横ばいで推移し、個々のイベントがボラティリティを拡大

欧州のストックス600は前夜にほぼ横ばいとなり、FRBの決定後、世界のリスク選好が消化期に入ったことを示しています。しかし、株式のボラティリティが高まり、プーマは民営化の可能性が報じられて10%以上上昇し、資本運用のトピックが中立的な市場環境で過剰なボラティリティを生み出す可能性があることが強調された。米国株については、イベント駆動型と業界内のファンダメンタルズの違いが引き続き市場前スクリーニングの焦点となっている。

ドルと原油の動向が注目され、業界の業績が分かれる可能性がある

極端な動きの兆候はありませんが、米ドル指数と原油価格の日中の方向性は、さまざまな産業の限界的な動きに影響を与えます。ドル高は通常、海外収益の高い技術や産業に逆風をもたらし、原油価格の上昇は航空や輸送のコスト構造を圧迫し、エネルギーの上流中流階級に恩恵をもたらす可能性があります。クロスアセットのコンテキストを観察すると、プレートの回転リズムを把握できます。

トランプの英国訪問は政策ノイズを追加、市場は米英貿易と規制シグナルに注目

ドナルド·トランプ米大統領の英国訪問や王室の礼儀に加えて、市場は防衛、科学技術、金融サービス規制に関する二国間対話の方向性をより重視している。資産価格への短期的な直接的な影響は限定的ですが、サプライチェーンのセキュリティやデジタル規制に関する声明は、中長期的なクロスボーダー投資や企業配置の前提を変える可能性があります。

AIと金融技術の話題は熱く、資本フローはまだファンダメンタルズ検証を見る

CNBCとStatistaは、金融サービスとベンチャーキャピタルエコシステムにおける英国の集積優位性を再び強調し、英国のトップ150 FinTechリストを発表しました。米国株については、財務報告書やユーザー成長データのサポートが必要であり、市場前には、高い評価概念から健全なキャッシュフロー目標に資金が戻るのか、評価修正を受けた中堅株に戻るのかが注目される。

市場前の株式レーダーはAIサプライチェーンと金利センシティブなグループに焦点を当て、量変化の手がかりを提供できる

政策とデータが交差する期間中、市場前の取引量が異常に拡大した銘柄は、日中のメインラインを事前に反映することが多い。AIサプライチェーンは、中国の政策ニュース、金利に敏感な不動産投資信託、高配当公益事業と相まって、資金調達や安全な避難所の両端になりやすい。投資家は、オープン前後の5 ~ 10分のボリューム構造と委託深さに注意を払い、単一のトピックが終日市場を支配する兆候がないかどうかを判断することができます。

短期戦略は規律リスクに戻り、辛抱強くシグナルを待つ

利下げと保守的な経路の下では、市場価格はリバランスに入り、短期的な上昇意欲は抑制されています。台湾時間夜の雇用データとフォローアップ当局者との会話の不確実性を減らすことができれば、リスク選好は徐々に修復されると予想される。信号が曖昧であれば、ディスクは構造的な回転を続ける恐れがある。全体として、オープン前の基調は、データと政策メッセージがより明確な方向性を提供するのを待つことでした。

結論一般的な観点から、利下げは風向き反転ではなくリスク緩和である。

今回の利下げは、本格的な緩和の出発点というよりも、テールリスクに対する保険のようなものです。中長期的な利下げスペースはドットプロットによって制限され、評価支援は企業収益とキャッシュフローに戻らなければならず、業界内の勝敗はより明白になる。市場前のシグナルを総合的に判断すると、今日の米国株式は中立的なオープンセンチメントであり、雇用データ、AI政策ニュースに対する市場の反応、クロスアセットの動きがクラス株式の回転に与える影響に焦点が当てられている。