AIウェイト値は堅調に推移、雇用の弱さと関税の不確実性が交錯（2025.0 9.0 9）

結論まず、AIの強さと利下げ期待がリスクアペタイトを支え、

台湾時間火曜日早朝、ナスダック総合指数は過去最高を更新し、S & P 500とダウ·ジョーンズが同期して上昇し、市場前のセンチメントのコアは2つの力の綱引きに落ちた。一方は8月の雇用シグナルの弱さによる利下げ期待であり、一方は関税と世界貿易の不確実性の高まりである。テクノロジー価値とAI関連のトピックは引き続きリードしており、市場はリスク資産を好みますが、全体的な景気と政策の道筋はまだ見えています。

雇用は減速し、金利引き下げ期待が支えられ、

8月の雇用データは予想を下回り、6月の実質非農業雇用数は下方修正され、労働市場の冷却シグナルはより明確になっています。株式市場については、需要の減速は最終的に収益や収益に反映され、不利であるはずですが、インフレ圧力の緩和の文脈では、市場は金融政策の余地の拡大、金利の緩和経路の可能性の高まり、技術や長期資産の支持と解釈されます。

テクノロジーがリードし、ファイダとブロードコムが指標となった。

今回のアップ·ラウンドはAIチェーンが主導し、Nvidia（FIDA、NVDA）とBroadcom（Broadcom、AVGO）がリードしてリスク選好を高めています。投資家は、四半期の収益だけでなく、AIの普及が中長期的な粗利益率と設備投資サイクルを支えることに注目しています。ディスク構造を観察すると、資本は大規模なウェイト値とクラウド、半導体設計と主要部品サプライヤーに偏っており、強いHengfengパターンは継続します。

生産性の物語、AIはコスト効率の2つの側面をもたらします。

エンタープライズはAIを導入して効率化と人件費管理を続けています。セールスフォース·ドットコムは最近、AIによる組織再編により約4，000人の人員削減を明らかにし、スウェーデンのフィンテック企業KlarnaはAI導入により前年同期比で約40%削減されたと述べた。資本市場はこれをマージン改善の中期的な強気と見ていますが、雇用圧力は景気ギャップの矛盾を悪化させ、企業の最終需要に対して市場を慎重にしています。

価格の変化に依存するオープンセンチメント、

3つの主要な指数先物の動きと取引高は、今日のセンチメントボールです。トレーダーは、テクノロジーグループのリードパターンが日中にも続くかどうか、金融·循環株の補充、防衛部門と高配当部門の相対的な強さを懸念しており、これらの変化は業界間の資金の微調整に影響を与えます。

国際風、日本株はピークに達し、ヨーロッパ株の小売がリードし、

日本の日経平均株価は44，000ポイントを超え、高いショックの激化を反映して反発した。欧州のストックス600指数は前日0.52%上昇し、小売株がリードし、内需と消費者関連グループが引き続き購入を行っていることを示した。自動車産業では、欧州の自動車工場は中国ブランドの価格と製品のリズム圧力に直面しています。XPeng（Xpeng Motor、XPEV）のモナブランドは来年欧州に進出し、中国市場の価格は119，000元からで、欧州の中低価格電気自動車競争局はより激しくなっています。

貿易の不確実性、関税の合法性、潜在的なリベート

スコット·ベセント米財務長官は、現行の関税が最終的に違法と判断された場合、2026年6月までに累積的なリベート額が1兆ドルに達する可能性があると述べた。小売業、製造業、輸入志向の企業にとっては、コストと販売価格の仮定を再評価する余地があり、連邦財政収支計画にも影響を与えます。貿易交渉の枠組みの中で、Boeing（ボーイング、BA）は長い間大型受注の象徴的な役割を果たしてきた。最近、各国が米国と合意した時、ボーイング旅客機の購入を発表したモデルが再び浮上し、航空宇宙防衛サプライチェーンが注目されている。

BRICS対話は逆風とリバランスを強調

インドのスー·ジェソン外相は、BRICSパートナーに対し、貿易赤字問題に直面し、米国の関税圧力に直面して協力を強化する習近平国家主席のイニシアチブに同調するよう呼びかけた。サプライチェーンのリバランスは依然として進行中であり、関税や地政学的リスクが高まれば、原材料、工業製品、輸出志向の企業のボラティリティが高まりやすくなる。投資家は、リスク·アペタイトや資本フローに対する政策表現の限界的な影響に留意する。

AI資金の熱、エスモアはヨーロッパの新しいイノベーションに再投資し、

フランスのAIスタートアップMistral AIの最新ラウンドの評価額は117億ユーロに達し、ASML（ASML）が13億ユーロをリードした。Mistral AIは非上場企業ですが、この動きは、上流機器と高度なプロセスサプライチェーンが下流AIモデルとコンピューティングパワーの需要に自信を持っていることを示しており、チップ、メモリからプロセス機器への投資サイクルが続き、欧州のテクノロジー産業チェーンの戦略的役割がさらに強化されています。

証券会社の観点からは、金融取引所の株式は、

モルガン·スタンレーは、昨年IPOを行った金融取引所の調査を開始し、市場評価を上回り、70%近くの上昇を見ています。セクター効果を引き起こすとは言われていませんが、価格決定力と高いキャッシュフロー特性を持ち、市場はしばしばその取引量と新製品ラインを評価の焦点としています。リスク·アペタイトが金融インフラ株に広まれば、ディスク·ラウンドはよりバランスのとれたものとなる。

産業パルス、自動車小売航空宇宙、技術は4行のテーマを形成し、

欧州と中国の競争における自動車産業は、価格戦争と関税政策に焦点を当て、小売コミュニティは消費者の弾力性と想像力を削減することが期待されるコストの恩恵を受け、航空宇宙は貿易交渉受注の主題によって影響を受け、科学技術とAIは依然として最強のメインラインであり、クラウドと半導体チェーンは資本の魅力を継続しています。市場前のニュース面では、これら4つのテーマが並行しており、短期的にはマクロと政策のニュースによってプライマリ·パッシブ·マネーが切り替わる可能性がある。

リスク統合、政策シグナルとデータギャップは依然として変動を支配する。

雇用の弱さは金利方向に有利であるが、景気モメンタムの減速は企業のファンダメンタルズ圧力を無視できない。関税の合法性をめぐる論争やBRICS関係の動向は外部変数を増加させ、アジアや欧州の株式市場のボラティリティの高さは評価水準が低くないことを思い出させる。総合的に言えば、市場前のトーンはAIと科学技術の価値に支えられており、市場は米国株がオープンした後も資金が成長テーマに焦点を当て続けるかどうか、政策と地政学的不確実性がディスク構造に及ぼす影響に注意を払っている。