半導体業界で支配的な力であり、人工知能技術のキープレーヤーである NVIDIA コーポレーションは、水曜日に第 1 四半期決算報告書を公表する予定です。

この待望のイベントは、 NVIDIA の業績が AI 需要とより広範なテクノロジーセクターの先駆者として広く見なされているため、投資家や市場アナリストから大きな注目を集めています。投資家が推定 7 兆ドルの現金を保有しているため、決算報告書は、結果が予想を満たすか上回る場合に、米国株価の上昇の触媒となる可能性があります。しかし、 nvidia はすでに数十億ドルの収益損失をもたらした米国の中国への輸出制限から逆風に直面しています。

投資家センチメントと市場ポジショニング

bbva のストラテジストによると、機関投資家は NVIDIA の収益を保守的に上回っている。ヘッジファンドやミューチュアルファンドは、米国のテクノロジーセクターにおいて依然として実質的に過小評価であり、トレンドフォローするコモディティ · トレーディング · アドバイザーは、より広範な株式市場において中立的な姿勢を維持しています。

さらに、ボラティリティ · コントロール · ファンドには、リスクエクスポージャーを高める余地があります。この「控えめな」ポジショニングは、 NVIDIA からのプラスの収益サプライズが投資家が相当な現金準備を株式に配置するにつれて購入活動の急増を引き起こす可能性を示唆しています。

貿易緊張の緩和を期待して 4 月の安値から上昇している S & P 500 指数は、米国の財政赤字に対する懸念や関税紛争の再開により、最近揺れ動いています。この不安定な環境の中で、 NVIDIA の決算報告書はさらに重要になっています。3 兆 2 千億ドルの企業であり、テクノロジーセクターの礎石である NVIDIA の業績は、より広範な市場の方向性に影響を与える可能性があります。

NVIDIA の株価は、過去 7 週間で約 40% 回復していますが、 1 月の最高値を約 14% 下回っています。現在、株価収益率は 28 で取引されており、 5 年間の平均 P / E 40 をはるかに下回っている。この比較的魅力的な評価は、決算報告書が失望した場合に緩衝剤を提供することができるが、ストラテジストは、最近の株価上昇が過剰購入領域に近づいていると警告している。このような技術的な背景から、決算報告書が大きなプラスの驚きをもたらさない限り、 NVIDIA は上昇のモメンタムを維持することは困難です。

一年を通して米国株を一貫して買い続けてきた個人投資家は、一時的に需要を減少させたが、ムーディーズ · レーティングスの債務格下げにより、ディップ · バイ活動が復活したため、コンフィデンスは回復した。

米国における収益予想 —中国の緊張

アナリストは、 LSEG のデータによると、 NVIDIA は第 1 四半期の収益が前年比 66.2% 増の 432.8 億ドルに達すると予想しています。しかし、これらの期待に応える能力は、中国市場向けに設計された H20 チップに対する米国の輸出制限によって曇っている。トランプ政権の規制は、北京の先進技術へのアクセスを制限することを目的とし、すでに NVIDIA に 55 億ドルの費用がかかり、 CEO の Jensen Huang は、同社が中国での潜在的な売上高 150 億ドルから遠ざかっていると述べた。

昨年、 NVIDIA の売上高の 13% を占めた中国は、同社にとって重要な市場です。H 20 チップは、 NVIDIA が地域で販売することが許可された唯一の AI チップであり、輸出制限は事業を大幅に混乱させました。Wedbush のアナリストは、この制限が 4 月四半期の最後の 3 週間に影響し、 NVIDIA の売上高は約 10 億ドルの損失を出したと推定している。Wedbush と Susquehanna の推計によると、今年の残りの期間では、四半期ごとの収益損失は 30 億ドルから 45 億ドルの範囲である可能性があります。

収益の逆風に加えて、 NVIDIA の調整済み総利益率は、 H20 出荷に関連した償却により 11 ポイント以上減少し、 67.7% と予想されます。Huang 氏は米国の抑制措置の無効性について声高を上げ、「失敗」と呼び、 Huawei のような中国の競合企業による国内代替品の開発を加速させるだけだと指摘した。

中国市場の喪失は大きな課題ですが、 NVIDIA は新しい成長の道筋を模索しています。米国政府による最近の規制緩和は、中東のような地域に機会を開く可能性があります。湾岸諸国との貿易協定の一環として、 NVIDIA はサウジアラビアに数十万台の AI チップを販売する計画を発表しました。このうち、最先端の「ブラックウェル」チップは 18，000 台をサウジアラビアのソブリン · ウェルス · ファンドが支援するスタートアップに販売します。この地域からの短期的な収益影響は控えめですが、潜在的に収益性の高い市場における戦略的な足場となります。

AI インフラ投資の持続可能性に対する懸念にもかかわらず、 Alphabet の Google などの主要なクラウドプロバイダーは AI 技術への投資を継続するとのコミットメントを再確認した。この約束は、 NVIDIA が AI チップのリーディングサプライヤーであり続けるため、 NVIDIA の長期的な見通しに対する投資家の信頼を強化しました。しかし、 NVIDIA が一貫して爆発的な収益サプライズを提供していた時代は、その背後にあるかもしれません。直近の会計年度では、同社はウォール街の四半期収益予想を平均 4.9% で上回り、前会計年度 12.5% の平均比率から著しく低下しました。

NVIDIA の株式を積極的に管理する ETF に保有する Spear Invest の最高投資責任者である Ivana Delevska 氏は、決算報告書に向けて投資家の期待が緩和されていると指摘した。この慎重な楽観主義は、市場が大きな失望を予想していない一方で、大きな上昇のサプライズも予想していない可能性を示唆しています。

結論 ： NVIDIA と市場にとって重要な瞬間

NVIDIA の第 1 四半期の決算報告書は、同社と米国株式市場にとって重要な出来事となる。現金 7 兆ドルが傍観状態にあり、機関投資家は保守的な立場にあるため、好調な収益ビートはハイテク株やその他の株の上昇を引き起こす可能性があります。しかし、米国による中国への輸出抑制による実質的な収益損失は大きな課題であり、これらの損失を相殺する同社の能力は厳密に精査されるだろう。

NVIDIA がこの複雑な環境をナビゲートする中で、中東のような新しい市場への拡大と AI 技術におけるリーダーシップの維持の成功は、将来のパフォーマンスの鍵となる決定要因となります。今のところ、水曜日の決算発表は、テクノロジーセクターの健全性と AI 駆動型イノベーションの継続的な需要に関する貴重な洞察を提供します。