Doo Financialは、Oxsの香港IPOは新興市場の変化の歴史的な窓と一致していると述べた。
8月4日、マルチマーケットニュースによると、世界第5位の空調プロバイダーであるオークスエレクトリックは、今年9月に香港証券取引所のメインボードに上陸する予定で、資金調達規模は6億ドルから8億ドル（約47億ドルから63億ドル）の範囲になると予想されており、CICCはIPOの唯一のスポンサーとなっている。寧波に本社を置くエアコンメーカーは、7月に中国証券監督管理委員会から海外上場届出通知を受け、7月末には第2ラウンドの非取引ロードショー（NDR）を集中的に完了し、上場プロセスが最終段階に入ったことを示しています。
Oxs Electricは世界の家電業界でよく知られており、フロスト&サリバン社のデータによると、2024年には世界市場シェア7.1%で世界第5位の空調サプライヤーになります。同社の事業範囲は150以上の国と地域に広がり、真のグローバル展開を形成しています。2025年第1四半期のオークスの海外売上高は57.1%を占め、業界平均を大きく上回っています。2022年から2024年の間に、同社の売上高の複合年率成長率は30.0%と高く、成熟した家電業界では珍しい成長率です。
財務面では、メトロポリタン取引のデータによると、過去3年間、オークスは売上高と利益の両方の堅調な成長を示しています。同社の売上高は2022年の195億2800万元から2024年には297億5900万元に着実に増加し、年平均成長率は23.4%に達しました。純利益は2022年の14億4200万元から2024年には29億1000万元に倍増しました。2025年第1四半期の業績はこの勢いを続け、売上高は前年同期比27.0%増の93億5200万元、純利益は前年同期比23.0%増の9億2500万元を達成した。収益指標をみると、粗利益率は21%前後で安定しており、純利益率は2022年の7.4%から最近では9.9%~ 10.2%に上昇している。
オークスの製品戦略は、“卓越した産業と多様な探求”という二重の特徴を示しています。コア事業としての家庭用エアコンは、長期的には総収益の85%以上を占めています。同社はマルチブランド戦略を通じて異なる市場レベルをカバーしています。“OxAUX”メインブランドで大衆市場を固定し、“華ニンニク”と“AUFIT”サブブランドをインキュベーションし、セグメントを拡大し、プレミアム市場に“ShinFlow”ハイエンドブランドを立ち上げました。特に、家庭用エアコンの平均販売価格は2022年の1，698元から2024年には1，517元に低下している。この変化には主に2つの理由があります。1つは、“華ニンニク”などのブランドを通じてローエンド市場シェアを拡大したいことであり、もう1つは、海外事業拡大の過程で激しい価格競争に直面していることです。家庭用エアコンに加えて、同社はセントラルエアコンの分野でも拡大を続けており、製品ラインはマルチライン、ユニットマシン、ヒートポンプなどのカテゴリーをカバーしており、アプリケーションシナリオは住宅から商業ビル、病院、工業団地まで拡張され、将来の成長のための第二の曲線を開いています。
オークスの競争生態系を見ると、空調業界の紅海特性がますます明らかになっています。国内市場では、グリーと米国の二大巨人は揺るぎないリーダーシップを構築しています。グリーの2024年の売上高は1900億元、純利益は322億元です。米国の同時期の売上高は409 1億元、純利益は385億元で、その規模はオークスの数倍で、短期的に追いつくことは困難です。また、新しいプレーヤーのクロスボーダー影響もあります。キビエアコンの出荷は最近大幅に増加し、“国内第3位”の目標を叫んでいます。クリーン家電に焦点を当てた技術も家全体のインテリジェントエコロジーに拡張されています。この圧迫に直面して、オークスが初期に台頭した“価格キラー”戦略は限界効果の低下と市場シェアの浸食に苦しんでいる。オークスはまた、業界リーダーのグリーと長年の対立を抱えており、特許侵害や営業秘密に関する訴訟はまだ完全に解決されておらず、潜在的な法的リスクをもたらします。
この文脈では、オークス着陸香港株式の資金調達、資金の使用は特に重要です。目論見書によると、資金調達はグローバルR & D体制の構築、インテリジェント製造とサプライチェーンのアップグレード、販売チャネルの強化、運転資本の補充の4つの方向に焦点を当てる。海外市場の需要に近い欧米に研究開発センターを設立する準備を進めています。生産能力については、武湖工場の第1期が今年コンプレッサーの量産を達成し、寧波に新工場を建設して海外生産能力を拡大し、“研究開発+製造”のデュアルトラック国際モデルを構築する計画です。
Doo Financialは、オークスの香港株式IPOの追求は、マレーシアなどのASEAN諸国では、日本と韓国のブランドが長年支配してきた家電市場が構造的な緩和を経験している新興国市場のパターン変化の歴史的な窓と一致していると指摘した。例えば、ハイアールは、熱帯気候に対応した防カビエアコンの開発、商業超シナリオの省エネ冷蔵庫の設計など、深い現地化を通じて、現地での状況を開拓することに成功しています。柳州志格空調のような空調業界の新興企業でさえ、海外受注の85%を占め、わずか1年で1億ドル以上の生産額を達成しています。これらの成功モデルはオークスに海への道を提供する。
