7月8日香港証券の朝、アップルの概念株は上昇曲線の波から集団的に出た。Qiuチタン技術、Sunu光学技術、Ruixeng技術は3%を超え、BYDエレクトロニクスは2.37%上昇しました。

アップルの売上が逆転

調査会社カウンターポイント·リサーチの最新レポートによると、2025年第2四半期、中国市場におけるiPhoneの売上高は前年同期比8%増加し、2023年第2四半期以来2年連続の減少傾向に終止符を打ちました。

成長の真の原動力は、製品革新ではなく、アップルが中国ではめったに開始しない積極的な価格戦略です。

今年5月、アップルはiPhoneの価格システムを調整するために“618”プッシュよりも1週間早く、iPhone 16 Pro 128GBバージョンは公式の値下げを通じて“国家補助”政策を重ね合わせ、価格は7999元から5499元に急落し、最大31%下落しました。この価格調整により、Appleの携帯電話Proシリーズは初めて5，000元の価格帯に入り、市場のスナップや在庫切れに直接つながりました。同時に、アップルは中国の政策に合わせて交換評価を引き上げ、二重価格レバレッジを通じて待機ユーザーの交換需要を刺激しています。

また、地政学的リスクの緩やかな緩和は、サプライチェーンに回復期待をもたらします。

4月中旬、米国はコンピュータ、スマートフォンなどの製品に対する“相互関税”免除に関する覚書を発表し、英通通信、超音波電子などのA株アップルコンセプト株の取引開始を促した。その後、5月12日には経済貿易協議メカニズムの設立について重要なコンセンサスが得られ、関税紛争の激化に対する市場の懸念がさらに緩和された。

中国銀行インターナショナルは分析の中で、米国のEDA禁止解除と米ベトナム貿易協定の締結を背景に、コンシューマーエレクトロニクス部門の評価修復は継続的であると指摘した。特に注目すべきは、ほとんどのサプライチェーン企業の株価が4月初めを下回っていることであり、潜在的な関税リスクを回避するための米国顧客の事前在庫が、フルーツチェーン企業の第2四半期の業績予想を上回る可能性があることです。

一部のアナリストは、アップルコンセプト株式の今回の市場ラウンドは、本質的に長い間抑圧されてきた評価修復であると指摘している。

シンダ証券は以前、関税政策が家電品質株の大幅な修正につながった後、評価は魅力的な範囲に入ったと述べた。CLSAはまた、Lixun PrecisionやRuiseng Technologyなどのサプライチェーン企業が低評価のために投資家の注目を集めていると強調した。投資家は、長期的な回復を支えるためには、より厳しいプロダクトロジックが必要です。

夏のハイテク巨人

地政学的リスクの緩やかな緩和は、経済ファンダメンタルズの楽観主義と同様に株式にも波及しています。

4月11日、米国商務省はスマートフォンやパソコンなどの電子製品に対する“相互関税”の免除を発表し、アップルやNVIDIAなどのグローバルサプライチェーンに依存している巨人の足かせを取り除きました。その後、米ベトナム貿易協定が締結され、EDAソフトウェアの禁止が解除され、コンシューマーエレクトロニクス部門の評価修復モメンタムがさらに解放されました。

4月以降、マグニフィセント·セブン指数は強い反発を見せ、アップルの株価は15.33%上昇し、NVIDIAは18.72%上昇しました。中国銀行インターナショナルは、ほとんどのサプライチェーン企業の株価はまだ4月初めの水準を下回っているが、潜在的な関税リスクを回避するための米国顧客の事前在庫は、フルーツチェーン企業の第2四半期の業績予想を上回る可能性があり、現在の市場は依然として持続的であると指摘した。

その中でも、人工知能はコンシューマーエレクトロニクスの競争環境を再構築するための中核変数になりつつあります。中国ギャラクシー証券は、AI携帯電話の普及率は2025年に34%に達し、AI PCの普及率は2024年の0.5%から2028年には79.7%に上昇すると予測しており、技術革命はハードウェア側で新たな交換サイクルを生み出しています。ゴールドマン·サックスのアナリストは、アップルのインテリジェンス主導の需要が静かに始まっており、第2四半期のiPhone出荷台数は前年同期比10%増加し、サービス収益は11%増加すると予想しています。

このエンドサイドAIの爆発的な成長は、Appleがデバイスサイドのデータ分析を通じてSiriを最適化し、HERスタイルの“パーソナルAIアシスタント”を構築する計画など、消費者体験を再構築するだけでなく、バリューチェーンの差別化を促進します。

資本市場を反映して、金融機関は火力配分を調整し始めている。CITIC証券は、下半期に“AIメインライン”を把握し、管理ソフトウェア、医療IT、サーバーなどの分野をカバーするAIエージェントとコンピューティング産業チェーンのレイアウトに焦点を当て、ロボット工学、低高度経済などの構造的機会を考慮することを明確に提案した。

東呉証券リサーチは、インデックスのブレークスルーのこのラウンドでは、金融は上昇ブレークスルーのブースターであり、今週の市場から、その役割は終了に近づいていると報告した。金融株が指数を牽引した後、成長部門は、特に現在のチップとポジションの優位性を持つ汎技術の方向性において、“舞台に立つ”ことが期待されます。現在、一部の業界トレンド品種の株価位置と混雑度は歴史的に低い水準にあり、特にAIセクターの売上高は2023年以来23%の歴史的な分位にあり、人工知能、コンピューティング産業チェーンなどの技術成長方向のリンクは配分価値を持っています。

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2025年後半からは、ジェネレーティブAIが医療、金融、産業などの垂直分野に浸透し、コスト削減と効率化の厳しい需要が高まり、真の“企業消費フェーズ”が開かれます。ソフトウェアとソフトウェアのコラボレーションのこの進化は、AI投資ロジックを単なる計算能力の軍拡競争から産業効率革命の価値再評価にアップグレードします。