トランプ政権は、インテルの 10% 株式をはじめとする民間企業の直接出資を通じて、米国経済政策の前例のない転換を加速させている。この動きは、ソブリン · ウェルス · ファンドを設立するというホワイトハウスのより広範な戦略を示しており、米国よりも資源豊かな国々では親しみやすい概念であり、アメリカ企業にとって戦略的機会と潜在的なリスクの両方を提起している。

先週の金曜日、ホワイトハウスは、 2022 チップ法とチップ生産の確保に関連する他の政府配分からの資金を組み合わせて、約 89 億ドル相当のインテルの株式 10% を取得したと発表しました。米国経済評議会のケビン · ハセット所長は、米国のソブリン · ウェルス · ファンドを立ち上げるためのより大きな計画の一部として、この取引を枠組みづけた。

「大統領は選挙運動からずっと明確に言っており、最終的には米国がソブリン · ウェルス · ファンドの立ち上げを開始できれば素晴らしいことだと考えている」とハセット氏は CNBC で語った。さらに、「この業界でなければ、他の業界で」取引が続く可能性があると付け加えた。

ノルウェー、中国、中東で一般的なソブリン · ウェルス · ファンドは、通常、天然資源の余剰をグローバル投資に注ぎ込む。対照的に、ワシントンのバージョンは、半導体、人工知能、原子力エネルギー、さらには暗号通貨などの戦略的に重要な産業に対する国家統制を強化するように設計されているように見える。

政権はインテルの日々の業務に干渉しないと主張しているが、インテル自身は潜在的な結果について警告している。インテルは証券の申請で、政府の 10% の出資を新たなリスク要因として指摘し、国際的な反発の可能性、グローバル販売の減少、将来の助成金の適格性の制限を挙げている。インテルは 2024 年の売上高の 76% を米国外で生み出しており、売上高の 29% は米中緊張の高まりの中で特に敏感な市場である中国に関連しています。

しかし、トランプ氏は、この協定をアメリカにとって無コストの勝利と宣伝した。「私はインテルにゼロを支払ったが、それは約 110 億ドルの価値がある。すべてはアメリカに行きます」と、彼は Truth Social に書いた。「彼らの株価が上がり、アメリカをより豊かにする、そしてより豊かにするを見るのが大好きです。「アメリカにもっと仕事がある！！！ 」

この戦略は他の介入を反映する。7 月、国防総省は、優先株、ワラントに 4 億ドルの投資を行い、 10 年間にわたる希土類酸化物の購入コミットメントを行った後、 MP マテリアルの筆頭株主となった。トランプ氏はまた、日米の「黄金のシェア」を要求した。鉄鋼取引は、政府が会社の販売や根本的な再編に対する拒否権を維持することを保証する。

企業の政府の所有は米国で前例のないものではありません。2008 年の金融危機におけるファニーメイやフレディマックへの出資が思い浮かび上がるが、トランプ政権のアプローチは違う。緊急救済ではなく、国家安全保障と経済優位性に不可欠と考えられる産業に政府を組み込む積極的な試みである。

これは重要なサプライチェーンを保護し、生産のオフショアを促進すると主張する。Hassett 氏は、このアプローチを、製造業を米国本土に戻すための関税を含むより大きな経済ツールキットの一部と説明した。

しかし、批判者はリスクを警告する。インテルの開示は、政府の直接的な出資が企業の意思決定を政治化し、外国顧客を疎外し、ビジネスの柔軟性を制限する可能性があることを示している。中小企業やグローバルなエクスポージャーを持つ企業にとって、そのような政府の関与は評判と財政コストを伴う。

民間企業への政府の出資へのプッシュは、ワシントンがもはや規制、補助金、関税だけに頼ることに満足していないことを示唆している。代わりに、ホワイトハウスは、アメリカの企業の戦略的方向性に影響を与える潜在的な積極的な株主としての地位を確立しています。

トランプ氏が AI 、原子力、暗号などのセクターにこのモデルを拡張することに関心をシグナルするにつれて、利点は高まっています。このアプローチは、国家統制を強化し雇用を創出するかもしれないが、特に中国との地政学的緊張が高まっている中で市場に政治的影響力を注入するリスクがある。