大規模な解析

トランプの関税交渉は良いニュースを伝え続けており、米欧は週末に正式に貿易協定に達し、米国はEU製品に15%の関税を課すことになる。これに対し、EUは米国から7,500億ドルのエネルギー輸入と6,000億ドルの追加投資、欧州市場の関税免除開放、米軍装備の購入拡大を約束した。さらに、米中当局者は、経済安全保障と二国間貿易の安定のバランスを取るために、関税休戦を8月12日以降まで延長する2日間の協議を行った。カナダのマカニ首相は、米国との貿易交渉が進行中であると述べた。各国が米国と合意に達しない場合、関税率は世界基準を基準に15%から20%の間に設定される。これにより、米国株価先物はアジアで上昇し、上昇しました。

しかし、今週、米株価はFOMC金利決定会議、PCE物価指数、非農業雇用と失業率などの経済データ、メタ（META）、マイクロソフト（MSFT）、アマゾン（AMZN）、アップル（AAPL）などのテクノロジー大手の決算報告書など、多くの重要な観測指標に直面している。したがって、全体的な米国株式の上昇は限定的であり、指数のほとんどはフラットプレート付近で振動したが、半導体コミュニティのパフォーマンスにより、半指数は強く閉じた。

类股方面，能源股受油价上扬与欧盟能源采购激励走强，涨幅居冠；资讯科技股表现居次，受惠AI政策加持与超微（AMD）调涨MI350晶片报价（从1.5万美元调涨至2.5万美元，增幅67%），激励股价大涨4.3%，并带动辉达（NVDA）、博通（AVGO）上扬；非必需消费股在特斯拉（TSLA）领涨下表现出色，主要受益于欧洲设厂前景，以及与三星签署165亿美元AI晶片合约。反观，房地产与原物料类股则受到高利率与库存压力影响而表现疲弱；医疗保健与必需消费类股则因市场避险情绪降温，亦相对落后。

 

Focusニュース

一般的には

米国のグローバル関税政策が明らかになり、貿易戦争の影響期待が弱まる

ドナルド·トランプ大統領の強い関税にもかかわらず、ウォール街の貿易戦争恐怖は後退している。EU、英国、日本との最新の協定は、世界の関税基準が15 ~ 20%の間に落ち、市場が懸念していた25%かそれ以上を下回ります。一方、米中貿易交渉は活発に行われており、関税モラトリアムの延長やトランプ·習近平首脳会談への道を切り開こうとしている。潜在的なリスクは残るものの、世界経済のファンダメンタルズの強さ、インフレ圧力の抑制、緩和的な金融環境は、米国経済が景気後退に陥るリスクを大幅に低下させている。

• グローバル関税の安定化
  川普表示，未签署协议的国家将面临15%至20%范围的统一关税，高于年初的单位数水准，但低于4月初提出的25%甚至145%极端方案。

• 市場の反応は予想以上に緩やか
  随关税最终水准明朗，JPMorgan将美国陷入衰退的机率从60%下调至40%。投资人对经济放缓风险反应冷静，股市未出现剧烈波动。

• 米中協議、停戦延長を求める
  美中官员在斯德哥尔摩进行会谈，盼延长90天的暂停关税协议。若未达成协议，8月12日后高额关税恐重新启动，对全球供应链构成压力。

• FRBの政策柔軟性の向上
  随著通膨控制得宜且经济未现硬著陆，联准会9月降息机率提升。市场预期本周会议将观望态度为主，聚焦对关税对物价影响的评估。

• 台湾と地政学的リスク緩和
  台湾总统赖清德延后原订访美行程，避免在美中谈判期间激化紧张局势。这为可能的川习会保留更多外交空间，有助稳定地区局势。

 

産業界の

米国スマートフォン市場の成長鈍化、インド製携帯電話の台頭が中国のサプライチェーンに影響

Canalysのレポートによると、2025年第2四半期の米国スマートフォン市場は、主に経済圧力と需要の低迷により、わずか1%の成長にとどまっています。しかし、同時に、インドは米国のスマートフォン製造の最大の供給源となった。これは主に、米中貿易の不確実性と米国の関税引き上げ圧力に対応して、アップル（AAPL）がインドへのサプライチェーン移転を加速させたためである。この変化により、米国市場における中国製携帯電話のシェアは2024年の同期間の61%から25%に急激に低下しました。サプライチェーン全体の地政学的再編が進み、アジアの製造業環境に大きな影響を及ぼしています。

• インドの携帯電話出荷が急増
  印度制手机在美国市场年增240%，首次成为最大供应来源，主要受苹果加速供应链转移所推动。

• 中国の携帯電話は深刻です。
  中国手机出货占比从一年前的61%降至25%，反映出厂商积极分散风险并规避美国关税压力。

• 米国の圧力下のアップル戦略
  苹果虽在印度扩大生产，但仍面临总统川普威胁若未在美国本土生产，将面临额外关税。

• 需要全体の弱さ
  尽管厂商提前补库存因应政策风险，但市场仅成长1%，显示终端销售与实际需求仍有落差。

• ブランドの差別化
  苹果出货年减11%，反观三星（005930.KS）出货成长38%，显示市场竞争格局变动中。

 

個々のユニット

AMD、MI350の価格を25，000 Kyyaに引き上げ、AI市場でNVIDIAと競争

AMD（NASDAQ：AMD）は、Instinct MI350 AIアクセラレータの価格を15，000ドルから25，000ドルに67%値上げすると発表しました。これは、AI製品の需要に対する同社の高い自信を示しており、来四半期の収益に実質的な収益をもたらすと予想されます。一方、次世代のMI355X GPUは、6月に出荷を開始し、市場の注目を集めています。アナリストは、2025年度第3四半期のデータセンター GPUの売上高は16億5000万ドルに達すると予測していますが、輸出規制による中国市場での販売制限にもかかわらず、ライセンスが更新されれば上昇の可能性があります。AMDは今回の価格調整と新製品の発売により、5，000億ドルのAIコンピューティング市場を積極的に攻略し、ファイダ（NVDA）のリーダーシップに挑戦することになる。

• 350の大幅値上げ
  AMD将Instinct MI350价格调升至25,000美元，尽管仍低于辉达Blackwell B200，但涨幅高达67%，显示市场需求强劲。

• MI355X GPUが重要なパフォーマンス
  新品MI355X已于6月出货，市场密切观察其被采用速度，将影响8月5日公布的第二季财报表现。

• Q 3データセンターの収益予測
  分析师预测Q3资料中心GPU营收为16.5亿美元，年增温和，已计入8亿美元中国市场出口限制带来的拖累。

• 輸出許可が事業弾力性に与える影響
  若美国政府续发MI308X出口中国的许可证，将成为下半年营收成长的重要推力。

• AIの覇権に挑戦する
  随著产品性能与定价策略双管齐下，AMD强化在AI市场的竞争力，试图在5,000亿美元规模的市场中分食更多份额。

 

テスラとサムスン、テキサス州の工場とファウンドリ事業の変革を促進するために165億ドルのAIチップを受注

テスラ（TSLA）はサムスン電子（005930.KS）と165億ドル規模のチップ供給契約を締結し、テキサス州テイラー（Taylor）にあるサムスンの新工場でテスラの次世代AI6チップの生産に特化した。今回の合意により、サムスン電子のロジックファウンドリ事業の長期的な発展に強い弾みを与え、近年赤字が続いているファウンドリ部門の改善が期待されます。この提携は、テスラの電気自動車販売や自動運転推進のボトルネックを直ちに変えることは困難ですが、AIコンピューティングチップのレイアウトとサプライチェーンの自動化にとって戦略的意義があります。

• AI6チップはサムスンのテキサス工場で製造
  马斯克亲自证实AI6晶片将由三星美国德州厂生产，该厂曾因缺乏客户而进度延误，这次订单对其营运具有关键转捩点。

• 三星系事業が盛ん。
  三星目前在全球晶圆代工市占仅8%，远低于台积电（TSMC）67%，此次与特斯拉合作有望缩小差距并重振市场信心。

• 戦略的価値を強調
  马斯克透露特斯拉将参与产线效率优化，并暗示实际订单金额可能远高于165亿美元，突显此交易非单纯商业合约，更具战略合作意涵。

• 2027年以降の生産予定
  根据特斯拉的晶片开发节奏，AI6晶片大概率于2027至2028年间量产，短期无助于解决电动车销售放缓与机器人计划延宕问题。

• サムスン、AIチップの新市場を開拓
  尽管目前在高频宽记忆体（HBM）领域落后SK海力士与美光，三星透过与特斯拉合作的AI晶片代工，有望转攻AI推论运算应用新蓝海。

 

Ray-Ban Metaスマートグラスの売上高は前年比3倍に増加し、EssilorLuxotticaは過去最高を記録

EssilorLuxotticaは、Metaと提携して発売したRay-Ban Metaスマートグラスの売上高が2025年上半期に前年同期比3倍になり、同社全体の収益成長の主な原動力となったと発表した。この成功により、上半期の総売上高は前年同期比7.3%増の14.0 2億ユーロ（16.2 5億ドル）に達しました。Oakley Metaと将来のPradaの共同スマートグラス製品ラインの立ち上げに伴い、EssilorLuxotticaとMetaは次世代コンピューティングプラットフォームへの重要な入り口としてウェアラブルデバイスを積極的に展開しています。

• レイ·バン·メタメガネの売り上げが急上昇
  该产品结合时尚与科技，搭载Meta语音助理与摄影功能，深受市场青睐，销售额年增三倍，显示消费者对穿戴式智慧设备接受度提升。

• スマートグラスが収益成長を牽引
  EssilorLuxottica上半年营收达162.5亿美元，年增7.3%，Ray-Ban Meta眼镜为主要贡献来源之一。

• OakleyとPradaの製品ラインが拡大
  公司已于6月推出Oakley Meta Performance智慧眼镜，未来也将推出与Prada联名款，进一步巩固多元品牌战略。

• 長期協力技術の深化
  Meta与EssilorLuxottica已延长合作至2030年代，将共同研发多代智慧眼镜产品，融合AI与感测技术，瞄准下一代运算平台。

• AI統合戦略を推進するメタ
  结合AI语音、感测与健康应用的智慧眼镜产品，将成为Meta实现其AI运算愿景的重要终端载体，加速其硬体生态系构建。

 

Waymoは2026年にダラスに進出し、全国の無人タクシー事業を拡大する予定です。

Alphabetの自動運転車部門であるWaymoは、2026年にダラスで自動運転タクシーサービスを開始し、マイアミやワシントンD. C.など全米市場に事業を拡大すると発表しました。ダラスへの進出は、レンタカー会社Avisがフリート管理を行い、インテリジェント輸送とフリート運用における両社の協力を強化します。Waymoは現在、5つの都市で毎週25万件以上の有料ピックアップを提供しており、テスラ、Zoox、スタートアップなどの競合他社をリードしています。

• ダラスがWaymoの次の停留所
  Waymo已于达拉斯市中心测试Jaguar I-PACE搭载自驾系统的车辆，2026年将正式启用Waymo App提供无人叫车服务。

• Avisフリートマネジメントの役割拡大
  Avis将协助营运与维护Waymo在达拉斯的自驾车车队，转型为智慧车队基础设施供应商，深化Mobility生态系参与度。

• Waymoの商業化が進む
  Waymo目前每周进行超过250,000笔付费行程，主要市场涵盖亚特兰大、奥斯汀、洛杉矶、凤凰城与旧金山，持续扩大市场领导地位。

• 国際競争と市場構造
  在国际市场方面，中国百度Apollo Go为主要竞争对手，并有意进军欧洲市场，全球Robotaxi竞赛持续升温。

• アルファベットは他のベットの収益を上げる
  Waymo已成为Alphabet Other Bets部门主要贡献来源之一，该部门Q2营收为3.73亿美元，但仍亏损12.5亿美元，显示长期投资尚未转盈。