8月批发价格意外小幅下跌，为温和的通胀数据铺平了道路，尽管更多的关税生效-支持美联储下周降息的预期。

衡量多种商品和服务投入成本的生产者价格指数（PPI）本月下降0.1%。此前，7月份的增幅下调为0.7%，远低于0.3%的预期增幅。不包括波动较大的食品和能源成本的核心PPI也下降了0.1%，低于0.3%的预期。然而，不包括食品、能源和贸易服务在内，PPI上涨0.3%，连续第四个月上涨。

从12个月来看，扣除食品、能源和贸易服务的最终需求指数上涨2.8%，这是自2025年3月上涨3.5%以来的最大年度涨幅。

8月份的下降主要是由服务价格推动的，该价格下降了0.2%，为4月份以来的最大跌幅。贸易服务利润率下降1.7%是主要因素，机械和汽车批发利润率下降3.9%。其他出现下降的类别包括专业和商业设备、化学品、家具零售、食品和酒类零售以及数据处理。投资组合管理价格上涨2.0%，运输和仓储服务价格上涨0.9%，抵消了部分疲软。

8月份商品价格小幅上涨0.1%，为连续第四次上涨。不包括食品和能源的核心商品价格上涨0.3%。食品成本小幅上涨0.1%，能源价格下降0.4%。烟草产品飙升2.3%，牛肉、加工家禽、印刷电路组件和电力也上涨。相比之下，公用事业天然气价格下跌1.8%，蔬菜、鸡蛋和废铜价格也下跌。

交易员们现在对美联储的行动押下重注，市场认为下周降息25个基点的可能性为90%，降息幅度更大的可能性为10%。所有的目光都集中在周四的CPI报告上，但随着批发通胀显示出缓和的迹象，温和的CPI结果可能会加强降息的理由。

尽管通胀率仍高于美联储2%的目标，但官员们表示相信，住房和工资压力的缓解，加上批发价格的疲软，将逐渐降低通胀率。尽管唐纳德·特朗普总统贸易政策下的关税增加了不确定性，但从历史上看，此类措施并不是通胀的持久驱动因素。目前，8月份PPI报告让人们放心，物价压力正在缓解。