美联储主席鲍威尔上周五表示，降息的大门是敞开的，同时强调高度的不确定性继续挑战货币政策制定者。

美联储主席在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度研讨会上发表讲话，强调了税收、贸易和移民政策的“全面变化”，称它们正在改变美联储最大就业和稳定价格双重使命之间的风险平衡。

尽管鲍威尔承认劳动力市场仍然稳健，经济表现出韧性，但他也警告说，下行风险正在增加。与此同时，他指出关税是潜在通胀压力的来源，可能引发滞胀--美联储决心避免这一结果。

鲍威尔表示，由于政策利率已比去年杰克逊霍尔演讲的水平低一个百分点，而且失业率仍然较低，目前的情况为美联储提供了“在考虑改变政策立场时谨慎行事”的空间。但他补充说，“由于政策处于限制性区域，基线前景和风险平衡的转变可能需要调整我们的政策立场。”

就在鲍威尔支持降息之际，市场普遍预计将在联邦公开市场委员会9月9日举行的下一次会议上降息。16-17.

自去年12月以来，央行一直将基准借贷利率维持在4.25%至4.5%的区间，理由是关税和通胀风险的不确定影响是谨慎的理由。政策制定者认为，目前略有限制的立场使他们有时间考虑进一步的举措。

鲍威尔没有直接回应特朗普的要求，而是强调了美联储的独立性，强调决策将完全基于数据和经济前景。“FOMC成员将仅根据对数据及其对经济前景和风险平衡的影响的评估来做出这些决定。我们永远不会偏离这一方针，”他说。

此次演讲是在白宫贸易谈判仍在进行之际发表的，谈判仍然不稳定且不可预测。最近的指标显示，消费者价格逐步上涨，但批发成本上涨速度更快。从政府的角度来看，关税不会导致持续通胀，因此降息是合理的。然而，鲍威尔强调，结果高度不确定，并指出可能出现暂时飙升，这仍可能使政策决策变得复杂。

鲍威尔说：“关税上涨仍需要时间才能通过供应链和分销网络发挥作用。”“此外，关税税率继续变化，可能会延长调整过程。”

鲍威尔还利用这次演讲反思了美联储对其政策框架的五年审查。上一次重大审查是在2020年大流行期间进行的，当时采取了“灵活的平均通胀目标”方法，允许通胀率暂时高于2%，以支持劳动力市场更全面的复苏。

鲍威尔说：“过去五年痛苦地提醒人们，高通胀带来的困难，特别是对那些最无力满足更高生活必需品成本的人来说。”

该审查重申了美联储2%的通胀目标，尽管关于该目标是否过于严格存在争议。鲍威尔认为，该目标对于稳定长期通胀预期仍然至关重要。他表示：“我们相信，我们对这一目标的承诺是有助于稳定长期通胀预期的关键因素。”