科技走弱与观望情绪压抑大盘

美股盘中分歧，科技卖压拖累成长股，指数表现分化。道琼工业指数暂报44922.91，上涨0.02%；标普500指数暂报6412.95，下跌0.56%；那斯达克综合指数暂报21338.38，下跌1.35%；费城半导体指数暂报5693.06，下跌1.44%。市场焦点回到本周零售财报与联准会主席鲍尔即将在Jackson Hole发表谈话，资金倾向观望。

半导体与AI题材成主要卖压

晶片与AI相关标的领跌，压抑成长股评价。费城半导体指数回落，Nvidia(辉达，NVDA)盘中下跌2.91%，市场关注执行长黄仁勋出售15万股持股的消息；Advanced Micro Devices(超微，AMD)下跌5.05%，软体与AI应用族群中，Palantir Technologies(帕兰提尔科技，PLTR)下跌8.36%。加密资产走弱下，MicroStrategy(微策，MSTR)回跌6.49%，风险资产偏好明显降温。

英特尔获战略投资逆势上攻

Intel(英特尔，INTC)逆势走高，上涨7.31%。日本软银集团宣布投资20亿美元入股，市场同时消化媒体报导川普政府正评估持有该公司10%股权的消息，提振对其转型与资本结构的想像。虽然整体半导体偏弱，但资金出现向落后补涨与转机题材靠拢的迹象。

零售财报开局稳健带动消费链个股

Home Depot(家得宝，HD)公布第二季业绩略低于华尔街预期，但美国同店销售恢复连续成长，并重申全年展望，股价走扬。市场将在后续关注Target(塔吉特，TGT)与Walmart(沃尔玛，WMT)的财报，以评估关税上路后的消费韧性与成本传导，并观察家居与建材需求是否持续受惠于房市回暖迹象。

资安族群受惠企业需求维持强劲

Palo Alto Networks(帕罗奥图网路，PANW)在获利、营收与指引皆优于预期后走升，反映企业资安支出需求持续。相较之下，Oracle(甲骨文，ORCL)受裁员与资安长离职报导影响而走弱，云端与企业软体表现分化，投资人对基本面能见度更为挑剔。

权值股普遍回档拖累那指表现

重量级科技股普遍走弱，压抑指数动能。Tesla(特斯拉，TSLA)下跌1.56%，Apple(苹果，AAPL)小跌0.12%，Meta Platforms(脸书，META)下跌2.04%，Microsoft(微软，MSFT)下跌1.14%，Alphabet(字母表，GOOGL)下跌1.22%，Amazon.com(亚马逊，AMZN)下跌1.47%。在评价偏高与不确定性升温下，资金更重视近期获利与现金流的可见度。

防御与资产型个股相对抗跌

受惠于稳定现金流题材与利率回落，房产与基础化工相对抗跌。Prologis(普洛斯，PLD)上涨4.77%，在工业地产与物流需求仍具支撑下吸引资金；Celanese(Celanese，CE)上涨3.97%，化工循环题材在库存调整趋于尾声的预期下获资金关注。盘面呈现由高Beta转向防御与资产收益的轮动。

债市走强与大宗商品回落反映风险偏好降温

美国10年期公债殖利率下滑，显示避险需求升温；油价与金价期货同步走低，美元对英镑走强、对欧元与日圆转弱，汇市呈现分化。多数主要加密货币价格下跌，风险资产承压的讯号在多资产间呼应。

联准会与地缘政治成盘面后续变数

市场进入Jackson Hole前夕的静默观望期，联准会主席鲍尔的谈话将提供九月会议走向线索。在通膨仍具黏性与就业市场转弱的拉锯下，政策路径更形微妙。地缘政治面，川普推动乌克兰谈判、传与俄罗斯总统普亭商议会面意向，欧洲领袖力挺乌克兰，相关不确定性使风险偏好进一步保守。

盘中资金面讯号聚焦财报节奏与基本面落差

短线资金聚焦零售财报对消费韧性的验证，以及半导体与AI链回档后的承接力道。个别股价波动加大，但整体交投更倾向选股不选市，基本面优先的逻辑占上风。后续将观察联准会讯息落地、关税影响传导与房市修复脚步，作为盘势风险偏好的关键锚点。