【美股盘前】风险偏好回升，期货与风险资产齐步走高(2025.10.06)

期货同步上扬，政府停摆阴影未散

美股期货在台湾时间傍晚走高，投资人一面关注美国政府停摆谈判，一面追逐风险资产。标普500期货上涨约0.3%、道琼期货涨0.2%、那斯达克100期货涨0.7%，延续上周道琼与标普创历史新高后的强势。10年期美债殖利率微升至约4.16%，显示利率预期仍在市场权衡中。整体风险情绪改善，但政策与数据真空期使盘中波动可能加剧。

停摆延续，关键经济数据发布时程受扰

美国政府停摆延续，劳工部多项业务暂停，市场原订关注的9月非农就业报告遭搁置，经济面讯号短期转为缺口。白宫国家经济会议主管Kevin Hassett表示，若谈判停滞，联邦员工恐面临大规模无薪休假，冲击公家机关支出与民间信心。数据空窗期使投资人更依赖市场即时价格讯号来调整部位，提升对利率、汇率与大宗商品走势的敏感度。

殖利率温和走升，利率预期牵动估值

在政府停摆的不确定背景下，10年期美债殖利率走升至4.16%附近，显示市场对联准会后续政策与通膨轨迹仍保持戒慎。高权值成长股估值对利率变动较敏感，盘前那斯达克期指领涨，反映投资人短线押注科技动能延续。不过，利率曲线的任何突发性上行都可能成为压抑评价与资金风险承担的变数。

数据真空与政策讯号，牵动本周交易节奏

在重要就业数据延后下，市场聚焦联准会官员谈话与会议纪要摘要可能释放的线索，以及财政谈判进度对金融条件的潜在影响。上周美股以创高作收，但周五尾盘回档显示多空拉锯仍在，投资人对单一事件风险的反应可能被放大。短期交易节奏预期由政策头条与企业新闻主导。

比特币与黄金同创高，避险与配置双动能

比特币盘中站上12.4万美元上方，周末触及逾12.5万美元历史高点，较4月约8万美元低点回升逾五成。黄金期货价格同步创高，站上每盎司3,950美元，反映在美元走弱与政策不确定升温时，资金对抗通膨与分散风险的配置需求。风险资产与避险资产同涨的组合，凸显流动性与主题性资金对不同资产的同步拉升效应。

OPEC加小幅增产，油价回稳支撑能源行情

OPEC+宣布11月每日增产13.7万桶，与10月同幅，低于部分市场担心的扩大量，油价应声走高。原油期货在每桶62美元附近，上涨约2%，布兰特期货徘徊65美元一带。供给增量有限搭配需求韧性预期，为能源类股提供盘前支撑，但油价若续涨，航运、航空与化工等下游成本压力需持续评估。

超微大涨，AI资本支出催化半导体分化

Advanced Micro Devices(超微，AMD)盘前劲扬约25%，公司宣布与OpenAI合作，以超微晶片建置6GW运算能力，首批1GW部署时点订于2026年下半年。市场视为AI基础设施投入的新一波催化，利多延伸至上游制造与关键零组件供应链。相对地，Nvidia(辉达，NVDA)盘前下跌约2%，显示资金在AI硬体供应链内部出现轮动与再评价。

特斯拉预热活动，平价车想像拉抬关注

Tesla(特斯拉，TSLA)股价盘前上涨逾2%，公司释出10月7日的活动预告，市场解读可能涉及美国市场的较低售价车款。依时差换算为台湾时间10月8日，事件临近提升交易热度。先前特斯拉第三季交车优于预期，加上传出考虑针对中国市场推出更亲民版本Model Y的报导，增添产品线扩张的想像空间。

美股创高后回测，科技动能续扮演风向球

道琼与标普上周收于历史高点后，短线回测提供观察资金续航的窗口。盘前科技权值与半导体题材领涨，成为带动整体风险偏好的关键。若利率与油价同步走高，对成长与循环类股的拉锯可能加剧，板块表现差异扩大。

国际情势交织，亚洲与欧洲走势影响开盘情绪

亚洲与欧洲股市在美股开盘前的表现持续牵动美股情绪。日本执政党出现新领导人选，外界解读财政扩张与宽松取向可能延续，资金对日圆与日债的反应值得留意。欧洲方面，对能源价格与终端需求的观察将影响区内制造与出口股评价，进而透过跨国供应链反馈至美股。

美元走势偏弱，资产配置再平衡加速

美元走势疲弱一度推升贵金属与数位资产表现，也降低美国出口企业的汇率逆风。若美元续弱，原物料与新兴市场资产可能受惠，资金再平衡效应将在跨资产与跨市场之间扩散。对美股而言，外销比重高的企业汇兑影响需与成本端变化一并评估。

盘前交易观察，期指领示开盘基调

道琼、标普与那斯达克期指全数上行，为现货开盘提供正面基调。盘前放量个股集中于AI与电动车相关题材，显示主题型资金活跃。美债殖利率、油价与美元的即时走势，仍是牵动早盘节奏的三大变数。

今日关注，政策进展与企业消息左右波动

投资人聚焦美国政府停摆谈判的任何进展，以及能源价格对通膨与利率预期的连动。企业面以超微与特斯拉相关动态最受瞩目，半导体供应链与电动车生态系成为观察重点。整体而言，在政策不确定与资金风险偏好回升并存下，盘前讯号偏多但波动风险上升，交易节奏将由头条与单一事件推动的特征更为明显。