唐纳德·特朗普（Donald Trump）提出的3.3万亿美元税收和支出计划本周清除了一个关键障碍，以51比50的投票结果在参议院顺利通过，这取决于副总统JD Vance的决胜局。受此消息影响，彭博美元现货指数飙升至盘中高点，结束了6月份连续六个月的下滑，并表明市场乐观--或者至少松了一口气--特朗普的财政议程正在获得支持。但随着这项被称为“一大美丽法案”的法案提交众议院，它的命运悬而未决，共和党内斗和严格的计票可能会破坏总统7月4日的最后期限。

参议院吱吱发出共和党分裂信号

参议院的投票令人紧张，暴露了共和党内部的深刻分歧。三位共和党人--缅因州的苏珊·柯林斯、北卡罗来纳州的汤姆·蒂利斯和肯塔基州的兰德·保罗--反抗特朗普反对该法案的激烈游说。温和派柯林斯对医疗补助削减表示震惊，警告说，这可能会破坏农村医疗保健，并使数百万人失去保险。蒂利斯也有类似的担忧，指出该法案可能会给已经捉襟见肘的州预算带来压力。财政鹰派保罗猛烈抨击提高5万亿美元的债务上限是“对子孙后代的鲁莽空白支票”。他们的反抗迫使他们在最后一刻进行谈判，特朗普周末亲自致电摇摆不定的参议员，内部人士称此举赢得了万斯的决定性一票。

该计划将4.5万亿美元的减税和1.2万亿美元的减税融为一体，主要针对医疗补助和食品券等安全网计划。特朗普称赞这是一项“伟大的法案”，“适合每个人”，并预测众议院的进展将更加顺利。然而公众舆论对此持怀疑态度：皮尤研究中心的一项调查显示，49%的美国人反对，只有29%的人支持。参议院少数党领袖查克·舒默抓住了这一分歧，警告说：“这次投票将困扰共和党人。人们会生病和死亡，孩子们会挨饿，债务会爆炸到我们从未见过的水平。”

市场活跃，但疑虑挥之不去

市场对参议院的胜利迅速做出反应。美元的攀升反映了对税收驱动型增长的押注，分析师指出消费者支出和企业投资的潜在提振。然而，美联储主席杰伊·鲍威尔给乐观情绪泼了一盆冷水，他周二警告称，美国的财政道路仍然“不可持续”。该法案提高5万亿美元的债务上限是为了避免8月份的违约，这引起了他的愤怒。鲍威尔表示：“债务水平是可控的，但轨迹却不然。”他敦促立法者解决赤字问题。减税政策扩展了特朗普2017年的框架，增加了小费、加班费、汽车贷款、老年人和受家长欢迎的竞选承诺的新优惠，这些承诺目前由削减可再生能源信贷和其他绿色激励措施提供资金。

可再生能源的削减引发了争议。化石燃料股有望上涨，但此举令清洁能源倡导者甚至特朗普的一些盟友感到震惊。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克曾是直言不讳的支持者，他在社交媒体上抨击取消的电动汽车税收抵免是“短视且具有破坏性的”，并警告说这可能会放弃美国在这个蓬勃发展的行业的领导地位。分析师估计，削减可再生能源投资可能会在五年内减少20%，仅太阳能和风能就可能导致30万个就业岗位流失。

大笔支出，大幅削减

该法案的支出方面同样雄心勃勃，而且两极分化。军事和移民执法部门得到了巨大的推动--总计6000亿美元--以展示特朗普的硬实力。与此同时，医疗补助计划面临着通过工作要求、自付费用和国家报销上限来削减近1万亿美元的资金。国会预算办公室预计，十年内可能会有1180万人失去保险，民主党将这一统计数据用作大棒。食品券和学生贷款也面临类似的削减，工作规则扩大，资格收紧。共和党人将其描述为一个更精简的政府;民主党人称其为社会安全网的残酷倒退。

医疗补助的削减触动了人们的神经，特别是在俄亥俄州和宾夕法尼亚州等州，这些州的农村医院已经在维持生命。参议员谢罗德·布朗警告“工薪家庭将被判处死刑”，理由是成瘾治疗和孕产妇护理面临风险。共和党领导人反驳说，改革的目标是浪费，参议院多数党领袖约翰·图恩坚称，“我们不是在削减医疗保健;我们是在削减效率。”

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现在，焦点转移到众议院，众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）正在竞相在特朗普自我设定的独立日终点线之前锁定选票。凭借220-212的共和党优势，如果民主党人坚持己见，他只会失去三名共和党人，他们会的。参议院的法案调整了众议院5月的版本，该版本以一票之差获得通过，但这些变化引发了一场反抗。像安迪·奥格尔斯和拉尔夫·诺曼这样的极端保守派谴责赤字膨胀，奥格尔斯推动恢复众议院的精简削减。与此同时，温和派正在大力反对削减医疗补助，特别是分阶段削减医疗服务提供者税收，这可能会让农村医院陷入困境。参议院谈判后期增加的500亿美元农村医院基金旨在安抚紧张情绪，但像来自摇摆选区的大卫·瓦拉道这样的怀疑论者仍然不为所动。

盐粘点

州和地方税（SALT）扣除上限在五年内提高到40，000美元，然后又恢复到10，000美元，但也没有平息异议。代表高税收区的纽约州尼克·拉洛塔称这是半途而废的措施，并发誓投反对票。特朗普在社交媒体上敦促众议院共和党人“保持团结”并忽视“共和党人”，但时间紧迫。多数党鞭史蒂夫·斯卡利斯（Steve Scalise）流露出信心--“我们明天就会完成这件事，”他周二说道--但数学计算表明这是一个悬念。

下一步是什么？

如果众议院犹豫不决，修改法案，那就要回到参议院进行和解，这一拖延可能会打乱特朗普的时间轴。参议员丽莎·穆尔科斯基（Lisa Murkowski）在参议院不情愿地表示赞成，她对调整持开放态度，敦促众议院完善该计划。成功将为特朗普带来标志性的胜利，巩固他在中期选举前的经济愿景。失败可能会暴露共和党的混乱、助长批评者的胆固醇并阻碍势头。

华尔街正在密切关注。美元反弹暗示短期看涨，但该法案的长期效果受到质疑--许多经济学家认为GDP几乎没有提振，赤字却不断膨胀。目前，众议院的投票将成为下一个市场推动者，每一次叛逃都可能带来冲击。特朗普的“一项美丽的法案”已经通过了一个议院，但其最终行动谁也说不准。