科技卖压续扩大盘走弱资金风险偏好降温。

美股盘中全面承压，科技相关与晶片类股续成卖压主轴，道琼工业指数暂报44878.42，跌0.10%；标普500暂报6380.98，跌0.47%；那斯达克暂报21104.43，跌0.99%；费城半导体指数暂报5573.84，跌1.72%。市场延续对高评价成长股的获利了结，资金转向防御与现金流稳定标的，整体风险偏好降温。

费半领跌凸显AI链承压企业AI支出放缓忧虑升温。

受企业AI资本支出节奏可能放缓的讨论影响，AI与晶片族群回档扩大。Palantir Technologies(帕兰提尔，PLTR)走低，Nvidia(辉达，NVDA)盘中下跌，市场以价值与防御题材短线取代高β资产。半导体族群中，Intel(英特尔，INTC)大跌7.07%，Micron Technology(美光科技，MU)下跌5.48%，同步拉低费城半导体指数表现，显示高景气循环题材在再平衡中遭遇卖压。

少数利多个股逆势走高医疗保健相对抗跌。

利多驱动与防御属性成为盘中亮点，Analog Devices(亚德诺，ADI)上涨4.58%，在大盘回档中展现相对强势；医疗器材与生技题材续受追捧，Medtronic plc(美敦力，MDT)上涨4.13%，Regeneron Pharmaceuticals(雷杰纳隆药厂，REGN)上涨3.82%。资金在高波动环境下偏好现金流稳定与基本面确定性较高的族群，形成与成长型权值股走势明显分化。

零售股表现分歧目标百货大跌凸显基本面压力。

Target(目标百货，TGT)宣布更换执行长并公布营收再度下滑，股价走低6.83%，显见消费动能与营运调整期的不确定仍在；相较之下，The TJX Companies(TJX公司，TJX)获利优于预期并上修全年展望，强调有能力消化潜在关税成本，股价逆势走高；家具商La-Z-Boy(La-Z-Boy，LZB)因门市销售转弱与Joybird品牌需求疲软导致获利下滑，股价下挫。零售链的分化反映折扣零售的成本控制与库存效率优势相对明显。

金融科技与食品题材获青睐评级与基本面提供支撑。

Jack Henry & Associates(杰克亨利与伙伴，JKHY)财报优于预期，受金融客户科技支出增加带动，盘中走扬；Hormel Foods(荷美尔食品，HRL)获摩根大通上调评等，看好其高蛋白与较少人工添加产品组合的需求韧性，股价上涨。消息面显示，在景气与利率不确定环境下，稳健现金流与消费偏好明确的企业更易获资金青睐。

权值科技普遍回档加重指数压力。

大型科技权值股同步走弱，Nvidia(辉达，NVDA)跌1.24%，Tesla(特斯拉，TSLA)跌2.51%，Apple(苹果，AAPL)跌1.84%，Meta Platforms(脸书，META)跌1.06%，Microsoft(微软，MSFT)跌0.76%，Alphabet(字母表，GOOGL)跌0.91%，Amazon(亚马逊，AMZN)跌1.66%。在权重高、成交活络的条件下，这波回档对那斯达克与标普500的拖累明显，与防御与价值族群的相对抗跌形成对照。

盘中交投聚焦题材与财报股波动度抬升。

当日成交动能集中在消息面驱动的个股与高权重科技股，Target(目标百货，TGT)、Intel(英特尔，INTC)、Micron Technology(美光科技，MU)等价差扩大，交投明显放大；AI题材的Palantir Technologies(帕兰提尔，PLTR)与Nvidia(辉达，NVDA)持续回档，短线买卖力道在重要价位来回拉锯。整体市场呈现由赢家转向落后与防御题材的再配置迹象，波动度高于近期均值。

期指走弱债息下行油金上扬显示避险偏好。

股指期货盘中与现货同向走低，10年期美债殖利率下滑，反映资金在股市波动中增持避险部位；原油与黄金期货同步走高，展现对通膨与风险事件的保值需求；美元走势分化，对英镑偏强、对欧元与日圆转弱，显示汇市对政策与利差预期的动态调整；主要加密资产多数上行，资产配置在风险与避险之间寻求平衡。波动预期维持在近几日区间，短线情绪未现极端化。

市场焦点回到AI投资节奏与消费韧性两条主线。

盘中与后续关注将落在企业AI支出强度与回收期评估、零售端库存与毛利结构调整、关税与成本传导能力，以及公债殖利率走势对估值的影响。指标层面上，费城半导体指数与大型科技权值股仍是风险温度计，若卖压延续，资金可能延长在防御与高股息方向的停留时间。