【美股盘前】当日盘前关键句(2025.10.14)

避险升温，期货走低金价创高市场聚焦鲍威尔与中美变数

美股盘前风险偏好回落，三大期指走低、比特币回落，金与银同创历史新高，投资人关注台湾时间10月15日凌晨联准会主席鲍威尔谈话与中美贸易紧张进展。大型银行财报优于预期但难扭转市场谨慎情绪，通用汽车预告电动车相关费用承压股价，稀土供应链在中国收紧消息后续强。

交易情绪转弱，美股期指下挫与比特币回落

在前一交易日反弹后，市场再度转向防御。台湾时间今晚开盘前，道琼期货近跌0.7%，标普500期货跌0.9%，那斯达克100期货跌1.2%。比特币自前夜高档回落，近报每枚111,300美元，显示高波动资产承压。美国10年期公债殖利率下探至4.02%，为近一个月低点，反映资金流入债市的避险需求。

避险需求抬头，金银同创新高

黄金期货最新涨0.4%至每盎司4,150美元，盘中逼近4,200美元的历史新高；白银期货亦触及历史高位，近报每盎司50.50美元。在股汇债波动加剧、政策不确定性升温之际，贵金属的避险属性获得强力买盘支撑。

银行财报报喜，股价反应分歧

财报面传出正面讯号。JPMorgan Chase(摩根大通，JPM)公告营收年增9%、获利年增12%，受惠于交易业务活络，盘前股价小幅上涨。Wells Fargo(富国银行，WFC)受净利差表现稳健并上调获利目标激励，盘前走高约3%。Goldman Sachs(高盛，GS)虽营收与获利均优于预期，但盘前下跌约2.5%，显示市场对未来展望仍持审慎。Citigroup(花旗集团，C)财报优于预期，盘前上涨约1%。整体来看，财报质量不差，但对广泛风险偏好的提振有限。

政策与联准会，市场等待鲍威尔讯号

投资人关注台湾时间10月15日凌晨鲍威尔谈话，寻找对经济与利率路径的最新线索。近期中美贸易关系牵动市场情绪，前一交易日因政策口径缓和带来的回稳效应减弱下，资金更倾向在不确定性厘清前降低风险曝险。美债殖利率下探一个月低点，反映对政策前景与成长动能的再评估。

产业面聚焦，通用汽车提列电动车相关费用

General Motors(通用汽车，GM)表示，下一季财报将认列约16亿美元与电动车业务相关的费用。公司在文件中提到，美国近期政策调整包含终止部分电动车购车税负抵减与放宽排放规范，导致EV普及速度放缓。GM盘前下跌约2%，汽车产业对政策敏感度高的特性再度凸显。

供应链风险升温，稀土概念续强

在中国威胁收紧关键高科技材料出口后，稀土链震荡中走强。MP Materials(MP材料，MP)盘前续涨约7%，前一交易日飙升21%。该族群受地缘与政策供需预期改变带动，短线动能强劲，但波动亦明显放大，成为盘前最受关注的产业之一。

科技链讯息繁多，AI合作激发关注度

Broadcom(博通，AVGO)与OpenAI宣布合作开发与部署客制化晶片的计划，带动前一日博通股价大涨，市场关注AI基础设施投资延伸至自研晶片的趋势与供应链再分配。Nvidia(辉达，NVDA)在AI训练与推论硬体中的主导地位受到投资人持续评估，焦点在于云端与大型AI服务商的多供应商策略对产业结构的影响。科技股成为风险偏好的晴雨表，在利率回落与政策不确定拉锯下，盘前表现承压。

国际市场观察，欧股小涨亚股分歧

隔夜欧股受原物料与矿业带动小幅上行，整体风险情绪仍偏审慎。亚股今日走势分歧，反映对中美贸易摩擦后续走向的观望。中东紧张局势降温的讯号有助压抑风险溢价，但市场焦点仍回到美国政策与经济韧性，以及全球供应链再平衡对企业获利的实质影响。

原物料与汇率，贵金属走强压力外溢

在美元动能转弱与避险需求攀升的环境下，贵金属维持强势，对资产配置产生牵引。能源与金属价格的波动，正透过成本端传导至产业利润率预期，特别是对运输、化工与电子制造等对原物料敏感的族群，盘前评价面临再定价。

盘前关注重点，数据与政策优先于个股消息

当前盘前的主轴仍是政策与利率讯号，鲍威尔谈话、对中美关系的任何口径与具体措施，优先影响指数开盘走势与日内风险偏好。银行财报提供基本面支撑但难扭转高不确定环境下的资金谨慎，个别产业消息如电动车与稀土供应链，则在盘前形成结构性位移的观察窗口。整体而言，预期美股开盘以风险控管为先，市场将以政策与讯息流为主导节奏。