美国股市周三收盘涨跌互现，纳斯达克综合指数强劲上涨，道琼斯工业平均指数下跌，投资者分析了最新的劳动力市场数据、油价下跌和经济降温的迹象。

道琼斯工业平均指数下跌24.92点，跌幅0.06%，至45，270.9点。标准普尔500指数上涨32.74点，涨幅0.51%，收于6，448.28点，纳斯达克综合指数上涨218.10点，涨幅1.02%，至21，497.7点。

博通周四发布季度报告，投资者高度关注其作为人工智能建设最关键供应商之一的角色。该公司第三财季收入约为158亿美元，其中人工智能半导体销售额为51亿美元，同比增长约60%。分析师预计，定制人工智能加速器和以太网网络的实力将推动业绩，同时人们还关注非人工智能半导体在经历了几个疲软的季度后能否反弹。

CFRA的安吉洛·齐诺（Angelo Zino）表示：“这个故事将继续是人工智能的…… 我们确实认为[他们会]. 能够在未来几个季度维持这些利润率或大致在相当狭窄的范围内”，凸显了人工智能收入的快速扩张与毛利润率稀释风险之间的平衡。博通股价在过去三个月上涨约23%，预期收益约为37倍，远高于历史平均水平，博通面临着很高的门槛：新人工智能客户增长和弹性软件利润率的确认可能是溢价的合理性，而任何组合或利润率的下滑都有回调的风险。

就业市场显示降温迹象

美国劳工部7月份的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺变化不大，为720万，而雇用和离职人数稳定在530万。辞职人数通常是衡量工人信心的指标，目前仍保持在320万人。医疗保健、艺术和娱乐以及采矿业的职位空缺有所下降，而专业服务业的职位空缺则更多。

这些数据反映出劳动力市场已经失去了一些动力。美国银行研究所指出，自疫情爆发以来，应届大学毕业生的失业率“一直超过所有工人”，这与前十年的趋势相反。7月份，超过13%的美国失业者是没有工作经验的新入职者，这一比例为1988年以来的最高水平。

美联储周三发布的褐皮书报告称，由于工资落后于保险、公用事业和必需品成本的上涨，大多数地区“消费者支出持平下降”。劳动力市场总体稳定，但“招聘犹豫不决”，一些地区的裁员人数有所增加。

更广泛的经济背景

住房和移民数据表明，美国人仍然不愿意搬家，受到高抵押贷款利率的限制。美国银行的研究发现，与2020年相比，美国国内的流动性仍下降了约20%，其中“锁定效应”在西方尤为严重，因为许多家庭都持有较旧的低利率抵押贷款。

在信贷市场方面，阿波罗全球管理公司指出，虽然今年早些时候的关税冲击导致了混乱，但强劲的机构需求此后稳定了市场状况。然而，资本正在“重新平衡远离美国”，随着主权基金转向欧洲资产，引发了人们对美国金融主导地位的持久性的质疑。

大宗商品发出混杂的信号

能源价格大幅回落。美国10月份交割原油下跌2.68%，至每桶63.83美元，触及许多生产商盈亏平衡点附近的水平。分析师表示，全球需求疲软和关税相关政策的不确定性给大宗商品带来了压力。

与此同时，避险资产得到了支持。12月份黄金期货结算上涨0.76%，至每盎司3，619.50美元，延续了近期涨幅，因为投资者寻求防范地缘政治波动和财政政策风险。

在通胀压力居高不下和不确定性加剧的背景下，投资者正在权衡劳动力市场降温。褐皮书将“关税和投入成本上升”标记为企业持续担忧的问题，而消费者支出仍然对价格敏感。

对于股市来说，科技公司盈利弹性、能源疲软以及劳动力市场疲软迹象等因素导致市场出现分歧。纳斯达克指数的飙升凸显了人们对人工智能相关增长的乐观情绪，而道琼斯指数的下跌反映了周期性股票面临的压力。