随着12月美联储议息会议临近，美联储官员们在近期发声逐步密集。总体来看，受到通胀下降和数据放缓的鼓舞，若FOMC委员会在12月政策会议上保持按兵不动，他们表示会对政策感到满意。

美联储官员放鸽 12月利率不变概率高达95%

11月29日，美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，如果通胀持续稳步下降，美联储最早可能在明年春季决定下调基准利率。值得注意的是，沃勒一向被视为美联储内部鹰派的代表人物，在以往，他通常倾向于支持高利率来对抗通胀，而非低利率来促进就业增长。

沃勒还称，目前美联储的利率政策能够很好地减缓经济增长，使通货膨胀率回到2%的目标。外界认为，沃勒本次罕见释放鸽派信息，是在暗示美联储可能已经结束加息。

同日，芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)也发表了鸽派言论。在一场采访中，古尔斯比表达了对长时间维持高利率的风险的担忧。他认为，货币政策应该在通胀达到目标之前放松，以防止产生过度效果。他把这一过程比喻为烹饪火鸡，应当在火鸡完全熟透之前从烤箱里拿出，利用“余温”使其熟透。

古尔斯比认为：“一旦你相信正走在实现通胀目标的道路上，那么就需要减少采取的限制措施。”

自美联储2022年3月启动本轮加息周期以来，累计加息幅度为525个基点。9月，美联储决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%-5.5%不变，保持在22年来的最高点，同时公布的SEP点阵图显示今年或再加息一次。

但是，市场预计美联储官员会在今年最后一次会议上再次保持利率稳定，原因是通胀正在持续降温。截止发稿，根据相关利率期货显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.4%，加息25个基点的概率仅为为4.6%。到明年2月维持利率不变的概率为87.9%，累计降息25个基点的概率为7.9%，累计加息25个基点的概率为4.2%。

美联储和市场分歧加大 预计鲍威尔继续保持谨慎

本周五，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将在亚特兰大斯佩尔曼学院发表讲话。市场预计，鲍威尔可能继续维持谨慎态度，继续重申现在宣布对抗通胀取得胜利还“为时过早”。评论称，美联储内部对于通胀反弹的警惕可能使基准利率在2024年继续横卧在高位，远高于市场预期的降息四次，每次25个基点。

本月初，鲍威尔曾对通胀发表谨慎意见。他称，虽然美国通胀率在过去一年有所下降，但仍远高于2%的目标。他认为，如果进一步收紧政策是合适的，美联储会毫不犹豫这样做。不过，美联储将继续谨慎行事，既要防范被几个月来良好数据误导的风险，也要防范过度紧缩的风险。

根据9月发布的美联储利率预测中值，官员们预计2024年底，美联储的利率将降至5-5.25%水平——仅比当前少了25个基点。

相对于美联储的谨慎态度，市场却对该行在明年的降息行动保持充分乐观。市场数据表明，美联储在明年3月降息25个基点的概率已经逼近50%，美联储在明年5月的降息行动已经被完全定价。到明年年底之前，预计美联储将降息1%。

除此之外，华尔街的一些预测甚至更加大胆。预计明年将出现温和衰退的德意志银行本周重申了其观点，即美联储可能从6月份开始降息，并在年底前总共降息175个基点。对冲基金大佬、潘兴广场资管阿克曼 (Bill Ackman)也称，央行最早将于2024年第一季度降息。

对于市场和美联储的意见不合，法国巴黎银行高级美国经济学家舒利亚蒂耶娃(Yelena Shulyatyeva)表示：“鉴于沃勒最近的言论，人们对鲍威尔主席对降息发表意见的期望明显上升。”她继续强调：“但是，在目前的情况在，预计鲍威尔不会坚定地确认新的鸽派基调。毕竟，美联储的目标不一定是实现软着陆；它正在让通胀回到2%的目标。”

美联储年内的最后一次议息会议将于12月12-13日举行。此前，被称为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的财经记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）曾撰文称，美联储主席鲍威尔没有提出加息的理由，但也不会关闭继续加息的大门。