美国股市周三小幅走高，延续了五个月的涨势，尽管投资者仍在争论富裕的估值是否能够承受放缓的增长。道琼斯工业平均指数上涨105.46点（0.23%），至46，398.2点，标准普尔500指数上涨11.32点（0.17%），至6，668.24点，纳斯达克综合指数上涨65.78点（0.29%），至22，639.3点。油价上涨，原油价格报64.26美元（+1.34%），而黄金价格则跌至3，798.10美元（-0.46%）。

早期的行动再次以人工智能主题为主。韦德布什证券（Wedbush Securities）的一份新行业报告认为，人工智能周期正在进入一个新阶段，并强调了本周Nvidia与OpenAI的合作，该合作设想Nvidia投资高达1000亿美元，以及约10吉瓦的OpenAI部署NVDA系统（4- 500万个图形处理器）。韦德布什将背景描述为“1996年的时刻.. 而不是1999年”，这意味着长期投资，而不是后期泡沫。

即便如此，在美光科技（Micron Technology）发布了一份报告后， “井喷”打印-调整后每股收益为3.03美元，收入为113亿美元，2026财年前景强劲-但股票反应已经减弱，这表明人工智能综合体的一部分可能处于急剧增长后的消化阶段。

宏观的交叉潮流使拉锯战保持完整。正如里克·纽曼（Rick Newman）的“里克报告”所总结的那样，股市 尽管增长出现降温迹象，但仍大幅反弹。RSM首席经济学家乔·图卢埃拉斯警告称，“最近股票估值的上涨是一个危险信号，表明可能正在进行调整。”与此同时，Rosenberg Research的Mehmet Beceren指出，大型科技股在主权投资者中已获得“安全资产”地位，即使在经济走软时也有助于支撑指数水平。里克报告The Rick Report

油价上涨和黄金开盘走软凸显了混合的风险基调。目前，指数小幅上涨表明投资者正在平衡强大的人工智能投资叙事（以超大规模的科技资本支出和大型合作伙伴关系为支撑）与选择性盈利反应中明显的估值疲劳。剩余时间将测试人工智能出价是否能够让更广泛的基准继续走高，因为市场对溢价定价和增长前景放缓的担忧。