周三股市开盘涨跌互现，投资者权衡劳动力市场降温的新信号与对大型科技公司的监管暂缓以及对人工智能是否能够实现华尔街预期的加强审查。

道琼斯工业平均指数开盘时下跌0.16%，标准普尔500指数上涨0.37%，纳斯达克综合指数上涨0.8%，受到科技股的提振。小盘股表现落后，罗素2000指数下跌0.22%，反映出对周期性板块的持续谨慎。

除了技术之外，大宗商品市场描绘了更加谨慎的景象。原油期货下跌1.9%，至每桶64.37美元，反映出对就业增长放缓需求疲软的担忧。黄金期货上涨0.73%，至每盎司3，618美元，突显投资者防御性头寸的避险需求。

Salesforce的AI Crucible

收盘后，Salesforce将交付许多分析师表示，这些结果与其说是数字节拍，不如说是围绕人工智能的战略叙述。

CFRA高级分析师安吉洛·齐诺（Angelo Zino）表示：“数字不再像以前那么重要。”“更重要的是他们阐述的人工智能战略。如果Salesforce能够在其代理人工智能平台上展现出动力，那将有助于故事的发展。”

Salesforce的收入和每股收益保持一致，但投资者仍然关注人工智能消费模型是否可以扩展。目前，人工智能驱动的销售额仅占总收入的低个位数百分比，预计不会早于2026年或2027年做出有意义的贡献。

Salesforce首席执行官马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）斥资80亿美元收购Informatica，旨在加强Salesforce对企业数据管道的控制，这是培训人工智能系统的一个重要组成部分。然而，收购增加了执行风险，利润增长的承诺尚未得到证实。

Zino呼应了英伟达（Nvidia）的Jensen Huang所宣扬的警告：“软件吃掉了世界，但人工智能将会吃掉软件。”对于Salesforce和其他SaaS参与者来说，挑战是证明Agentforce等新人工智能服务可以抵消订阅增长的压力。

谷歌和苹果在法庭上得分

在一名联邦法官拒绝在长期审理的司法部反垄断案件中实施最严厉的补救措施后，Alphabet和苹果的股价获得了支持。

阿米特·梅塔法官裁定Alphabet不会被迫剥离Chrome或Android，也不会在其产品上提供选择屏幕。该公司被禁止签订独家合同，但可以继续非独家安排，包括向苹果付款以在iPhone上预装谷歌搜索。

对于谷歌来说，这一决定避免了分析师担心的生存补救措施。Wedbush将Alphabet的目标价格提高至245美元，称结果“总体有利”，并指出这消除了挥之不去的监管问题。CFRA更为乐观，将目标上调至270美元，并认为该裁决反映了人们对人工智能作为新竞争威胁的认识。

分析师表示，对于苹果来说，其利润丰厚的搜索收入流（年价值约200亿美元）的生存是一场“巨大的胜利”。该裁决还为苹果和谷歌在生成性人工智能产品（包括谷歌的Gemini）方面进行更深入的合作铺平了道路。

劳动力市场乌云

市场指标继续疲软。阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Sløk指出，消费者对就业前景的信心（一个可靠的领先指标）表明，就业人数可能低于周五90，000人的共识估计。小企业失业预期上升进一步表明未来的风险。

大型科技公司的弹性和周期性疲软之间的分歧凸显了当今市场的紧张局势：人工智能驱动的乐观情绪与越来越多的放缓证据。

对于投资者来说，当天的事态发展强化了两个主题。首先，大型科技公司仍然是市场的压舱物，受益于监管的清晰性和人工智能的乐观情绪。其次，整体经济正在发出疲劳信号，大宗商品和劳动力指标闪烁谨慎。

Salesforce的结果将测试人们对人工智能的热情是否能够承受采用曲线较慢的现实。正如Zino警告的那样，“Salesforce将解决这一问题并成为受益者，但他们的核心平台将会出现一些破坏。”

目前，华尔街愿意让科技巨头从怀疑中受益--尽管市场其他部分正在为缓慢的攀升做好准备。