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【米株式前分析】が科学感情を抑え、米期指が安定见込みインフレと中米(2025.10.13)

関税と輸出管理が強化された後、指標は安定し、テクノロジー株は中国のエクスポージャーとコスト伝達を評価し、市場はインフレデータ、ドル金利、米中相互作用に焦点を当て、サプライチェーンと株式の回転を観察した。

【米株式前】が科学感情を抑え、米期は安定して见るインフレと中米の(2025.10.13)

関税ショック後のセンチメントの回復、米国株式は政策とデータに焦点を当て、金曜日のテクノロジー株の急落後、市場は台湾時間月曜日の取引前に安定し、投資家はトランプ大統領が中国からの輸入品に対する100%の新たな関税と主要ソフトウェアの輸出管理を発表したメッセージを消化し、その後のインフレデータと米中相互作用が冷却シグナルを発するかどうかを懸念している。金曜日の売り圧力は大手テクノロジーと半導体に集中していたが、週末の電子ディスクの反発を指摘し、中立的な見方に向けた良好なオープン雰囲気を示した。

先物指数の反発はリスク選好の後退につながり、米国の3つの先物指数の前に上昇し、S & P 500、ナスダック100、ダウ先物は週末の電子盤で緩やかに回復し、短期的な売り圧力が緩和されたことを示した。今週のリスクテイク意欲を測る鍵として、米国のインフレ率と小売売上高関連データの公表ペースと、関税変数に対する企業の初期反応に焦点を当てました。

政策の不確実性が高まり、関税と輸出管理が支配する中、トランプ大統領は11月1日から中国からの輸入品に100%の新たな関税を課し、北京がレアアースの輸出を強化したことを理由に、同日に重要なソフトウェアに輸出管理を課すと発表した。この動きは、コストと供給リスクを評価する技術と半導体サプライチェーンの再価格設定につながります。トランプ大統領は月曜日早朝、台湾時間の“中国とのすべては大丈夫”というシグナルを発し、市場は交渉の余地がまだあると解釈したが、短期的なリスクプレミアムはすぐに消えることは困難である。

中国の対応と海運コストの変動が激化し、サプライチェーンの弾力性が試されており、中国はレアアースの輸出制限を維持することに加えて、中国の港に寄港する米国船に新たな料金を課し、太平洋横断ルートと物流コストに不確実性をもたらした。運賃が上昇した場合、小売業者と耐久財輸入業者の粗利益率弾力性がその後の法律の焦点となる。

アジア株の弱さと中国市場の圧力、欧州株は先週の同時下落、台湾時間月曜日のアジア太平洋株式は一般的に下落し、中国市場の下落は比較的深く、政策リスクの回復を反映しています。先週からの欧州の圧力は地域指標にも波及し、世界的なリスク資産の貿易緊張に対する感度が高まり、米国株式のオープン前センチメントは予想外の反発によって安定していますが、全体としては慎重なままです。

中国の輸出は予想を上回り、外需の弾力性と関税リスクは、9月の中国の輸出は前年比8.3%増加し、市場予想を上回り、8月の安値から回復し、輸入も予想を上回る。データは、外需が引き続き支えられていることを強調していますが、関税と港湾コストの不確実性の新ラウンドは、投資家が多国籍製造およびファウンドリシステムの柔軟性と地理的分散を懸念しているため、第4四半期の受注可視性に混乱をもたらす可能性があります。

テクノロジーの価値が回復力を評価した後、AIのテーマは依然として中心的な物語であり、金曜日の主要なテクノロジーの時価総額は770億ドル以上を蒸発させ、今年4月以来最も深い1日のリターンの1つとなった。Nvidia(NVDA)、Apple(Apple、AAPL)、Microsoft(Microsoft、MSFT)、Alphabet(Alphabet、GOOGL)、Amazon(Amazon、AMZN)、Meta Platforms(Facebookの親会社、META)、Tesla(Tesla、TSLA)などの注目度が高まっており、市場前の観察点は、中国のエクスポージャー、サプライチェーンの再構築の回復力、関税シナリオの経営陣のコスト伝達記述などである。

半導体とオートメーション·チェーンがテストされ、ロボットと製造投資の成長性は変わらず、Morgan Stanley(Morgan Stanley、MS)は中国がロボット分野で依然としてリードしており、製造アップグレードの需要が今後数年間で設備投資を促進する可能性があると指摘しています。しかし、レアアースやソフトウェアの輸出制限と新たな関税により、短期的な供給とコスト曲線が急激になり、ウェハデバイス、産業オートメーション、パワーコンポーネントなどのサブセクターは代替供給源と在庫の安全性を評価する必要があります。

マクロの関心はインフレとFRBシグナルに移り、今週は最新のインフレ関連データに焦点を当て、FRB当局者と話し、長期金利とドルの動きが成長株の評価に与える影響を評価しました。コア価格圧力が悪化しなければ、テクノロジー株や消費者株の割引率圧力は緩和されるが、政策リスクと金利変数の重ね合わせはリスク·アペタイトを抑制する。

中東情勢では、ハマスが最初のイスラエル人人質を解放し、停戦調停の進展を反映し、短期的にはリスク回避感情を抑えるのに役立つ。しかし、貿易政策やサプライチェーン政策の直接的な影響と比較すると、市場前価格に対する地政学的変化の割合は比較的小さい。

原材料や為替市場のダイナミクスは株式の回転に影響を与え、投資家は石油やドル指数がエネルギー、航空、輸出志向企業に及ぼす利益レバレッジに注目しています。ドル高とコスト圧力の上昇が相まっていれば、非必須消費、産業、輸送の収益弾力性が試され、原油価格が下落すれば、圧力の一部は緩和されると予想される。

市場前の株式と取引の焦点は、金曜日の急激な下落の後、インデックスウェイト値とサプライチェーンに戻り、大規模な技術の購入バックアップとボリュームが正常に戻ることができるかどうか、および半導体グループの中国の収益シェアの高い株式の相対的なパフォーマンスに注意を払う。海運と物流のコンセプトは、新たなコストと関税の問題に影響を受け、取引活動が増加する可能性があります。

リスクと機会が共存するオープンフレームワーク、政策の見出しによって駆動される短期、関税と輸出管理の不確実性の下での現在の市場はデータ依存にシフトし、安定したリターンは、資金がリスク資産から撤退していないことを示し、その後の傾向は依然としてインフレの測定値、ドルと米国債金利の方向、および米中相互作用が冷却信号を発行するかどうかに依存し、その日のオープンと日中のセンチメントに影響を与える3つのキーとなっている。

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