インフレ圧力はやや上昇し、先物は後退し、米国株はオープン前に上昇（2025.0 8.29）

結論第一に、インフレの読み取り値が差し迫っており、先物は下落し、市場前のリスク選好は冷却される。

米国株価の主要指数が前日に最高値を更新した後、台湾時間今夜の市場の焦点は7月のPCEインフレ報告書にあり、先物取引は同期して下落し、テクノロジー株の圧力はやや高い。S & P 500とダウ·ジョーンズはそれぞれ約0.3%下落し、ナスダック100は約0.5%下落しました。10年物国債利回りは上昇し、原油先物は下落し、ビットコインは約$110，000に戻った。半導体とPCチェーンの市場前株は大きく変動し、投資家はプレミアム評価とインフレ再確認の間で待機しています。

インフレ観測、コアPCE予測のわずかな上昇が決定前の最後の手がかりに

ウォール·ストリート·ジャーナルとダウ·ジョーンズの調査によると、7月のPCEの年率成長率は2.6%と横ばいで、コアPCEの年率成長率は6月の2.8%から2.9%に上昇した。台湾時間午後8時30分に発表されたデータは、9月16 ~ 17日の連邦準備制度理事会会合前の最後の主要な物価指標となります。コアPCEは、政策当局者がインフレ率が2%目標に近いかどうかを評価するための重要な指標であり、読み取り値がわずかに上昇すると、予想金利やタームスプレッドに敏感な成長株のボラティリティが高まります。

先物トレンド、技術圧力はバリュー株よりもわずかに大きい

前日、S & P 500とダウ·ジョーンズが最高値を更新し、ナスダックが史上最高値に近づいた後、今日のトップ3の先物取引は、テクノロジーの重みが高い指標期間のパフォーマンスが遅れています。利回りの上昇と金の弱さは、データ発表前に資金がキャッシュポジションを増やし、短期的にエクスポージャーを減らして方向を待つことを示唆している。

経済ファンダメンタルズ、第2四半期GDP上方修正、内需と投資のモメンタムは堅調

第2四半期の米国GDP成長率は、前回速報の3.0%、市場予想の3.1%を上回る3.3%に上方修正されました。民間需要を反映した“民間最終売上高”は1.2%から1.9%に上方修正され、関税不確実性に直面しても消費と民間投資のモメンタムが堅調であることが示され、リスク資産に対する月次物価変動の影響を緩和する一助となった。

AIフォーカス、Huidaの顧客集中が議論を引き起こす

Nvidia（ファイダ、NVDA）の前四半期の収益は予想を上回ったが、株価は0.3%下落し、市場は顧客の構造リスクにもっと注意を払った。最新の文書によると、2つの主要顧客が第2四半期の収益の39%を占め、集中問題が高まっています。しかし、同社は今後の事業見通しについて楽観的であり、Broadcom（Broadcom、AVGO）やMicron Technology（Micron Technology、MU）などの他のチップメーカーが恩恵を受けている。テクノロジー株は、今夜のインフレ率と金利の変化に敏感です。

株の動き、デルの技術財務測定利益は予想を下回る株価への影響

Dell Technologies（デル·テクノロジーズ）は、市場前で約6%下落しました。第3四半期の修正後1株当たり利益の中央値は2.45ドルで、市場予想の2.49ドルを下回りました。第2四半期の業績報告書、第3四半期の売上高、通期の売上高と利益見通しは市場予想を上回っていますが、収益性見通しは保守的な圧力要因となり、年初から株価は約16%上昇しており、市場前のリトレースメントは収益モメンタム検証の必要性の高まりを反映しています。

半導体サプライチェーン、Maywell Technologyの収益見通しはコンセンサスを下回る

Marvell Technology（MRVL）は、約14%下落した。第2四半期の調整後EPSは0.67ドル、売上高は前年同期比58%増の20億1千万ドルと市場予想に概ね沿っていましたが、第3四半期の売上高レンジ中央値は20億6千万ドルで市場コンセンサスの21億ドルを下回り、株価を下押ししました。市場はAI関連の需要が急速な拡大からより正常なペースに移行しているシグナルに注目しているため、年初から株価は約30%下落しています。

メディアとスポーツ、YouTube TVがFOXコンテンツを継続して中断リスクを低減

Alphabet（Alphabet、GOOGL）傘下のYouTube TVとFox（Fox、FOXA）が契約更新に合意した。財務条件は開示されておらず、NFLとアメリカンフットボールの放送権はプラットフォーム上に残っており、秋のスポーツの視聴者と広告主にとってポジティブなメッセージだ。アルファベットは約1%下落し、フォックスはほとんど変化しなかった。このケースは、スポーツシーズンのブラックスクリーンリスクを低減し、ストリーミング配信と従来のテレビネットワークの交渉ダイナミクスにとって重要です。

国際情勢、アジア株の上昇、欧州株の小幅下落

アジア太平洋株式市場は、東京コアCPIの減速を背景に日本株式市場が軟化し、資金は物価冷却と政策方向の影響を評価しています。欧州では、汎ヨーロッパStoxx 600が約0.2%下落し、米国のインフレデータが方向性を示すのを待って、地域の避難所需要が強くなかった。

金利とバルク、米国債利回り上昇金油圧力

10年物金利は緩やかに上昇しており、債券市場の夕方の物価報告に対するリスクプレミアムは幾分上昇している。原油価格や金先物は、ドル資産の相対的魅力の高まりや名目金利の上昇を反映して下落している。コモディティ·リトレースメントはインフレ予想の抑制に寄与したが、短期的にはエネルギー·貴金属関連株の評価を下押しした。

市場前の焦点、データタイミング、株式の感度が注目されている

午後8時30分のPCE発表前に、市場センチメントはボラティリティの高い部分、特に高い評価技術と金利弾力性を持つ非必須消費を減らす傾向がありました。読み取り値がコンセンサスに近ければ、資金は企業のファンダメンタルズの差別化に戻り、決算報告書や業界情報が個々の株式の動向を支配する可能性がある。

季節要因、歴史的な9月は弱いが、基本的な回復力は抑制を形成

歴史的な統計によると、9月は常に米国株式にとって挑戦的な月でしたが、内需と企業投資の底堅さ、AI設備投資のサイクルの継続、金利経路のさらなる明確化が、指数のリトレースメントの深さにブレーキをかけています。市場前のリトレースメントは、トレンドの反転よりも、データ前の微調整を反映しています。

海外テーマ、新エネルギーのボラティリティと政策の不確実性が続く

オフショア風力発電会社Orstedは、資金調達とプロジェクトの停止の問題でここ1 ヶ月で40%以上下落し、最近ではブローカーが評価を買いに切り替え、業界評価が再評価期間に入ったことを示している。グローバルな政策、関税、地政学的リスクは、依然としてクロスアセットのバックグラウンドノイズであり、資本のリスクテイク意欲やクロスマーケットフローに潜在的な影響を及ぼします。

取引のリズム、高い統合待ち信号を主軸に

インデックスの高値と評価のピークの間に、今夜のインフレの読み取りは重要なトリガーです。先物リターンの制限、利回りと商品の同時反応は、市場が“最初に見て、後で話す”ことを示しています。投資家は、金利に敏感な株の価格変動、半導体チェーンの財務進捗状況、流動性指標に焦点を当て、データの着陸を待ってからリスク報酬を評価します。