FRBの決議が近づき、先物は小幅上昇（2025.0 9.15）

連邦準備制度理事会決議、技術リスク選好は維持されるが、ニュースは異なる

今週の連邦準備制度理事会の金利決定に先立ち、米国株先物市場はわずかに上昇し、テクノロジーウェイトは先週も引き続き強いが、株式のニュースの相違は感情に影響を与えた。市場は金利引き下げの可能性と政策声明の文言に注目し、中国のNvidiaに対する反トラスト調査、TikTokの資産処分の進捗状況、テスラの創業者による株価上昇の影響を観察した。資産間では、原油価格は上昇し、金価格は下落し、米国の債券利回りはほとんど変化せず、ビットコインは115，000ドルを下回った。

政策ストレステストの前に、FRBの声明と記者会見が鍵となる

今週のFRB決議と議長記者会見に焦点が当てられ、市場は金利引き下げと今後の政策経路シグナルに焦点を当てています。決定は9月18日早朝に発表される予定であり、投資家は年末までの金利経路の価格設定に影響を与えるため、インフレ率と成長率の評価の文言の変更に注意を払っている。10年物米国債金利の市場前変動は限定的であり、大きなイベント前の資金調達傾向を示している。

先物とバルクトレンドは穏やかで、リスク資産は多いが追跡しない

S & P 500先物は約0.2%上昇し、ナスダックとダウ·ジョーンズ先物はわずかに上昇し、ナスダックは先週最高値を更新しました。原油先物は需給期待の引き締まりやリスクプレミアムの上昇を反映して上昇し、金先物は小幅下落し、安全避難所需要はやや減少しました。ビットコインは$115，000マークをわずかに下回っており、リスク資産のモメンタムは継続しているが強度は限られる。

テクノロジー株がリードし続け、先週は5年連続で最高を記録

ナスダックは先週、S & P 500の1.6%とダウ·ジョーンズの1%を上回る約2%上昇しました。AI関連投資や企業協力に対する市場の反応は続いており、オラクルはOpen AIとの協力テーマに触発され、関連するサプライチェーンのパフォーマンスが顕著になりました。FRBが緩和傾向を示せば、成長資産のキャッシュフロー割引の前提はより有利になり、テクノロジーウェイトの相対的な強さは続くが、ボラティリティは拡大する可能性がある。

ファイダは規制の影に直面し、独占禁止法調査は半導体感情を抑制

Nvidiaは、中国国家市場監督管理局から、2020年のMellanox買収が現地の独占禁止法に違反していると非難され、さらなる調査が開始された。ニュースの後、Huidaは約1.5%下落し、高収益性半導体コミュニティの感情に影響を与えました。この事件は、米国と中国の当局者がマドリードで関税と経済貿易交渉を開始し、技術規制と貿易問題が絡み合っており、市場に短期的な不確実性プレミアムを追加する中で発生しました。

TikTokの処理が加速、米中交渉が優先課題に

米国財務長官Scott Bessentは、米中はTikTok問題の解決に近づいており、解決策はBytedanceからのスピンオフを含み、他の貿易要求とリンクする可能性があると述べた。外国の報道によると、Bessentはソーシャルプラットフォームのために安全保障上の考慮を犠牲にしないと強調した。米国と中国の当局者は、スペインのマドリードで貿易協力とTikTokの処分に関する新しいラウンドの協議を開始しました。これは、主要なテクノロジープラットフォームの政策不確実性を減らすのに役立ちます。

ムスクの大きなプラスサイズ、テスラディスクの前にジャンプ電気自動車のテーマ

テスラ（テスラ、TSLA）は約8%上昇しました。マスクCEOが金曜日に米国の規制当局への提出書類によると、約10億ドルを費やして約257万株を購入し、2020年2月以来最大の株式保有となりました。同社はまた、長期的な事業と市場価値目標にリンクされたムスクの高い報酬パッケージを通じて株主を求めています。市場は、ファンダメンタルズと見通しに対する信頼のシグナルとして経営陣の過剰を解釈し、電気自動車と関連するサプライチェーンの株価上昇を牽引しました。

医療保険規制のリスクが高まり、ユナイテッドヘルスが政策の注目を集める

ユナイテッド·ヘルス·グループ（ユナイテッド·ヘルス·グループ、UNH）は、ワシントンでメディケア·アドバンテージ事業に対する犯罪捜査に直面している中、トランプ政権に近いロビイストや法律顧問の雇用を大幅に増やし、ホワイトハウスの高官と医療などの問題について話し合ったと報道されている。政策や規制の不確実性は、投資家が調査の進捗状況、支払基準、レート調整に関するさらなる情報に焦点を当てているため、メディケア株に重くのしかかっています。

AI投資チェーンが英国に拡大、データセンター拡張の話題が熱くなり続ける

市場筋によると、HuaweiとOpen AIは、英国のデータセンター建設を支援するために数十億ドルの投資について話し合っているが、まだ確定していない。これが実現すれば、英国のAIコンピューティングとクラウドインフラの能力が強化され、サーバー、ネットコム、ハイエンドチップサプライチェーンの中長期的な需要にプラスの影響を与えることが期待されます。短期的には、規制とセキュリティ要件が投資スケジュールに与える影響を観察する必要があります。

欧州株と英国の経済シグナルは弱く、外部環境は依然として影響力がある

英国のFTSE 100は金曜日に0.15%下落しました。7月の経済成長率はゼロであり、欧州の弱いモメンタムの兆候はまだ残っています。欧州モーターショーでは、中国の電気自動車ブランドが積極的に現地市場を拡大し、競争環境の変化は欧州の伝統的な自動車工場の評価に影響を与え、グローバル自動車サプライチェーンの中期戦略にも影響を与えます。外部環境と産業競争の変化は、米国株多国籍企業の収益ミックスと利益率に引き続き重要な影響を与えます。

原材料と安全資産の違い、一方的な賭けはない

原油価格の上昇は供給逼迫と地政学的リスクを反映しており、金価格の下落は避難所需要の減少を反映している。ドルと米国債利回りの平準化付近のショックは、FRB決議前に資金が一方的に賭けていないことを示している。資産間の相対的なパフォーマンスとボラティリティの収束は、オープンセンチメントの安定を示しますが、予期せぬメッセージに敏感です。

先週の暗号資産のダイナミクスは活発で、リスク選好はまだ検証中

ニューヨークに拠点を置く暗号取引プラットフォームであるジェミニ·スペース·ステーションは、初日に約14.3%上昇し、上半期に2億8300万ドルの損失を計上しました。これは、資本市場の主題に対するリスクテイク意欲の高まりを示していますが、収益モデルの持続可能性については慎重です。ビットコイン価格は$115，000を下回り、短期的な勢いは減速した。

今日の焦点、決定前のデータと会話ウィンドウ

FRBの決定に先立ち、市場は、特にインフレ率と労働市場の最新の評価に関して、今日の当局者との会話から新たなシグナルが出るかどうかを懸念しています。企業面では、テスラとファイダの市場前の変動が電気自動車や半導体株のパフォーマンスに影響を与える可能性があり、医療保険コミュニティではユナイテッドヘルス政策リスクが発酵する可能性があります。マドリードでの米中経済貿易交渉とTikTok交渉の進展は、多国籍テクノロジープラットフォームとサプライチェーン評価に影響を与えます。

市場前の主要銘柄と先物、科学技術と政策の二重線

S & P 500先物は約0.2%上昇し、ナスダックとダウ先物は同期しています。テスラ市場は約8%上昇し、ファイダは規制ニュースの影響で約1.5%下落しました。エネルギーの強さと金の下落の構造は、リスク資産の前向きなトーンを反映しているが、政策や地政学的ニュースに敏感です。一般的に、オープン前の市場予想は連邦準備制度理事会の決定によって支配され、科学技術と政策のトピックがその日の取引の2つの主要なメインラインとなった。