【米国株式市場前】利下げ後のハイエンドショック、PCEと閉鎖リスクがオープントレンドに影響を与える（2025.0 9.22）

ハイエンドのバックアップ、リスク選好の抑制

米国株価先物は台湾時間月曜日の夜にやや下落し、先週の高値後の整理雰囲気が続いた。市場の焦点は、今週金曜日の米国PCEインフレデータと米国政府閉鎖リスクに集中しており、金の記録的な高値は安全な避難所需要の高まりを示しています。暗号資産の弱さといくつかの個々のイベントが市場前のセンチメントに影響を与えました。全体として、投資家は利下げ後の最初の完全な取引ターンオーバーを待つ傾向があり、ウェイト値とトピックの回転速度が加速する可能性があります。

先物は過去最高値から下落し、10年債利回りは下落し、金は高値を記録

S & P500、ナスダック、ダウ先物は、先週の史上最高値に達した後、約0.3%下落しました。10年物金利は、先週のFRBの利下げ後、金利サイドのリプライシングが進行中であることを反映して、約4.13%まで低下しています。金価格は約1.4%上昇し、1オンス3，760ドルと過去最高値を更新し、リスク資産評価に対するヘッジセンチメントの高まりが市場前の抑制となった。

FRBの利下げ後の見通しが強まり、PCEが今週のガイダンスに

先週のFRBによる1ヤードの利下げ後、長期国債利回りは低下せず、経済·財政環境に対する市場の解釈の違いが浮き彫りになった。FRBの好ましいインフレ指標であるPCE物価指数は、台湾時間午後8時30分に発表され、市場は一般的に年間成長率が2.8%の予想に近いかどうかを懸念しており、結果が予想よりも高い場合、利下げ経路に対する信認と株式市場の評価が圧力をかける可能性があります。データのドロップポイントは、株式、特に金利に敏感な成長株や防衛資産の回転力にも影響します。

米国政府閉鎖、短期政策の不確実性

新年度が始まり、短期支出法案の交渉の進捗が投資マインドに影響を与える。閉鎖リスクの高まりは、経済データの公表ペースや連邦支出の見通しに影響を及ぼし、リスク資産に混乱をもたらす可能性がある。歴史的には、短期的なシャットダウンが企業のファンダメンタルズに与える影響は限定的ですが、市場のボラティリティや資本動向への短期的な影響は無視できません。

国際市場の分裂、H-1 Bコスト問題が科学感情を抑制

インドのNifty IT指数は、H-1 B就労ビザに年間10万ドルの手数料を課すというトランプ大統領のメッセージによって引き起こされた不確実性を反映して、ほぼ3%下落しました。欧州株は金曜日に小幅下落し、欧州Stoxx 600指数は0.16%下落しました。米国経済や政策に対する世界的な感度の高まりは、海外市場のボラティリティを米国株式市場にも波及させました。

ビットコインが弱く、関連株が市場前に圧力を受ける

ビットコインは早朝に$113，000を下回り、夜の高値から下落し、エーテルとSolanaも下落しました。暗号概念株は、Micro Strategy（MSTR）、Coinbase（Coinbase、COIN）、Riot Platforms（Riot Platform、RIOT）がそれぞれ2%以上下落しました。暗号資産のボラティリティの上昇は、ハイベータ技術とテーマ株の限界資金の牽引力を形成します。

TikTok取引に新たな手がかりが現れ、メディア資産のエンゲージメントが注目

トランプ大統領は週末のフォックスニュースとのインタビューで、ルパートとラクリン·モドックは、米国でのTikTok運営のための取引取り決めに関与する可能性があり、ソーシャルプラットフォームの新しい所有構造について米国と中国は協議を続けていると述べた。市場は、米国のメディア資産を導入すれば、規制審査の不確実性が部分的に緩和されると解釈した。関連銘柄は好調で、Fox Corporation（Fox、FOXA）は5%近く上昇し、News Corp（News Corp、NWSA）は2%以上上昇し、朝の明るいスポットとなった。

鎮痛剤のリスク論争が激化、ケンブエの前で弱体化

ワシントン·ポスト紙は、トランプ政権がアセトアミノフェンと自閉症リスクについて妊婦に警告する計画を立てていると報じ、Kenvue（KVUE）は既存の研究では関連性を支持していないと回答したが、消費者向けヘルスケア製品の規制リスクの再評価を促した。Kenvue市場は5%近く下落し、消費者必需品グループは政策ラベルリスクに影響を受け、短期的なボラティリティが上昇する可能性があります。

減量薬の話題が熱くなり続け、ファイザーは医療の注目を高めるために買収を行う

減量および代謝疾患治療に対する高い需要を背景に、ファイザー（ファイザー、PFE）はニューヨークに拠点を置く減量薬開発会社を1株当たり現金47.50ドルと1株当たりマイル22.50ドルで買収することを発表しました。今回の取引は、大手製薬会社の成長パイプライン強化のもう一つのケースであり、ファイザーは市場前で約1.5%上昇し、バイオテクノロジー医薬品株が市場前の注目を集めました。

金利と金のシグナルが乖離し、資金は成長と防衛の間で揺れ動く

10年債金利の低下と金価格の上昇は、市場が景気回復力と利下げ経路を見ている一方で、不確実性に対する配分を増やしていることを示しています。PCEが期待通りであれば、テクノロジーや質の高い成長株の評価支持は維持されると予想され、データが熱ければ、防衛株、キャッシュフロー安定化目標、貴金属関連資産の相対的な魅力が高まる可能性がある。短期的には、先物価格の下落と金価格の高騰の乖離は、リスクと安全な避難所の間の資金の急速な切り替えを強調しています。

今日の市場前の観察ポイント、データと政策メッセージの牽引力の変動

今週初め、市場はワシントンでの財政交渉の進捗状況、TikTok取引のニュース、暗号資産のボラティリティが市場のリスク選好に及ぼす波及効果に焦点を当てました。金曜日のPCEインフレの測定値は、FRBの利下げ後のインフレトレンドの最新の検証を提供する鍵となります。全体として、プレマーケットシグナルによると、ハイエンドのショックパターンは変わらず、投資家はデータとポリシーに基づいて位置を調整し続け、株式の回転とイベント駆動型ターゲットの短期的なパフォーマンスに注意を払っています。