【米国株式市場前】政府閉鎖のリスクは圧倒的で、先物の低月線の勢いは失われていない（2025.0 9.30）

政府閉鎖の影が広がり、市場センチメントは保守的になる

米国株価先物は、米国政府閉鎖リスクの高まりを主因に、ダウ、S & P 500、ナスダック100先物がそれぞれ約0.2%下落し、台湾時間の今夜のオープン前にやや下落しました。しかし、S & P500は今月上昇軌道を維持し、5 ヶ月連続の赤字に向かっています。安全資産については、金先物が1オンス3，840ドルまで上昇した後に下落し、10年物米国債利回りは4.14%で安定しています。原油価格は下落を続けており、西テキサス原油先物は1バレル62.90ドルと1日あたり約1%下落し、前日の急激な下落が続きました。市場は二つの大きな変数に注目している。一つは閉鎖が現実であるかどうか、重要な経済データの発表が遅れていること、二つ目は企業側の情報、例えばNike（ナイキ、NKE）の決算報告、Alphabet（Alphabet、GOOGL）とYouTubeの訴訟和解、ExxonMobil（エクソンモービル、XOM）の人員削減などが株式の回転に対する影響である。

データ日付の遅延とFRBの決定解釈の不確実性

米国政府の閉鎖は、労働統計局などの雇用·インフレ報告を遅らせ、データドリブンな意思決定の枠組みの中でFRBの不確実性を高める可能性があります。シャットダウンは、両党の指導者が昨日トランプ大統領と会談しなかったため、台湾時間の12時1分にトリガーされ、上院はまだ暫定的な資金について合意に達していない。民主党は法案の医療補助金の回復を促進し、手続きのしきい値はまだ党派間の投票を必要とする。成功すれば、2018 - 2019の5週間のシャットダウン後に初めて会うことになる。短期的には、投資家は、期待金利曲線やボラティリティに対する空白のデータウィンドウの影響に留意する必要があります。

前日AI主導のリバウンド、今日のオープン前に運動エネルギー冷却

月曜日の米国株価はAIウェイトによって2日間上昇し、Nvidia（FIDA、NVDA）の回復はナスダックのパフォーマンスを押し上げたが、オーバーナイト先物は今日のオープン前にモメンタムを冷却した。ビットコインは約$113，000を報告し、一晩の最高値$114，800を下回った。金利の低迷はバリュエーション圧力を抑制するが、政策不確実性の高まりはリスク選好を慎重化させる。エネルギー価格の下落はエネルギー株に圧力をかける一方で、輸送·化学コストに限界的なプラスをもたらし、市場は産業レベルで差別化されています。

中国の製造業は回復するが縮小している。

アジア株は今朝分裂し、ヨーロッパ株は前日のStoxx 600で0.18%上昇し、大手製薬会社との下落に対抗した。中国の9月の公式製造業PMIは49.8と予想を上回り、3月以来の高水準となりましたが、拡大の閾値である50を下回っており、景気後退の鈍化を示しています。外需とコモディティ価格の動きが交差し、ドルの動きと原油の下落が重なり、グローバルなリスク資産への限界的な影響は見られない。

ナイキのポストタイム決算発表、運用反転検証の見直し

ナイキ（ナイキ、NKE）は台湾時間の水曜日早朝に決算発表を予定しており、市場は営業転覆の進捗状況と在庫の健全性に注目している。Visible Alphaの第1四半期の修正後1株当たり利益は0.26ドルで、前年同期比60%以上減少し、売上高は前年同期比約5%減の約110億ドルを見込んでいます。ナイキの株価は今年の安値から回復したが、市場前の株価は70ドル前後で変動した。ダウ·ジョーンズの構成要素として、その財務予測と経営陣の需要と粗利益に関するガイダンスは、スポーツ·アパレル株のセンチメントにとって重要です。

プラットフォーム訴訟は明確になり、Alphabetの反応はフラット

YouTubeとトランプは、2021年1月6日の議会イベント後のアカウント停止に関する紛争で2,450万ドルを和解し、そのうち2,200万ドルはトランプに代わってナショナルモールのトラストに寄付され、ホワイトハウスの会場建設のために寄付される。以前、XとMeta Platforms（Meta、META）も同様の訴訟でそれぞれ和解した。Alphabet（GOOGL）の市場前の動きはほとんどなく、ファンダメンタルズへの影響は限られていますが、プラットフォームのコンテンツガバナンスと政治リスクは長期的な投資物語の一部です。

原油価格の急落が重なり、エクソンモービルは人員削減と拠点統合を開始

ExxonMobil（エクソンモービル、XOM）は、従業員の約4%にあたる2，000人の人員削減と、小規模オフィスの地域ハブへの統合を発表しました。この措置は組織再編の一環であると述べた。OPEC+の需給増加に対する懸念により、原油価格は最近大幅に下落し、エネルギー業界も人員を削減しています。エクソンモービルの株価は1%未満下落しており、投資家は設備投資のペース、株主還元政策、利益に対する原油価格の弾力性に注意を払う。

産業M & AとAIの頻繁な動き、話題の熱維持

市場面では、エレクトロニック·アーツ（EA）がサウジアラビアのソブリン·ファンドや民間投資家から約550億ドルの民営化取引を提案された後、株価が上昇し、ゲーム業界の評価とM & Aプレミアムが注目されている。Anthropicは新しいモデルClaude Sonnet 4.5を発表しました。これは、業界をリードするプログラミング能力を示し、クラウドおよびエンタープライズAIワークロードのニーズをより深く想像することができます。一方、Etsy（Etsy、ETSY）はOpenAIのチェックアウト機能と連携して注目されており、ジェネレーティブAIアプリケーションがクラウドからeコマースに拡大していることを示している。

半導体のローカリゼーション問題が熱く、台湾のサプライチェーンが注目

米国当局者は、米国で使用されるチップの半分を現地で製造することを望んでおり、ハワード·ラトニック商務長官は、台湾が米国での製造シェアを高めるために協力するよう働きかけると述べた。政策面では、サプライチェーンの安全保障と地政学的リスクを引き続き考慮しており、台湾メーカーの海外生産能力配置、コスト構造、減価償却期間を中長期的に評価する意義がある。短期的には、関連規制や補助金の詳細の進捗状況は依然として注目の的である。

資金行動の収束、分散効果の低下の恐れ

機関投資家資金面では、ヘッジファンドと株式市場の連動性が高まっており、アクティブ戦略と株式市場の動向が段階的な市場でより一貫していることが示されている。市場スタイルがAIと大きなウェイト値に集中すると、個々の株式のボラティリティと指数のボラティリティの相関が高まり、分散効果が低下し、リスク管理に対する要求が高まります。

技術面での信号インターリーブとウェイトストランド温度上昇

テクニカル·ウォッチでは、インテル（Intel、INTC）の相対強さ指数は短期的な熱を示しており、市場のコメントは、株価がニュースや指数の変動に敏感である可能性があると考えている。半導体グループでは、Nvidia（Figda、NVDA）とMicron（Micron、MU）が前日に持ち直し、AIとメモリサイクルのセンチメントサポートを反映していますが、政策とデータの不確実性の中で、基礎信号との整合性は継続的に検証する必要があります。

政策進捗とエネルギー科学技術をリードする市場前のレビューと観察

全体として、今夜の開幕前の主軸は、政府閉鎖のリスクとその経済データ発表スケジュールへの影響であり、金利の安定、金の高いボラティリティ、原油価格の下落がクロスアセットの枠組みを形成しています。株式レベルでは、ナイキ（ナイキ、NKE）の財務報告は台湾時間の水曜日早朝に登場し、アルファベット（Alphabet、GOOGL）訴訟和解、エクソンモービル（エクソンモービル、XOM）組織調整とエネルギー価格の動向は、科学技術とエネルギー株の短期的なパフォーマンスに影響を与える。台湾時間の日中に議会が行き詰まりを打破しなければ、開放後のボラティリティとエネルギーが拡大し、投資家は政策見出しと先物ガイダンスの即時変化に注意を払う可能性があります。