5月20日、ウォールストリートの有名投資家で“木の妹”キャシー·ウッド傘下のアーク投資管理会社（ARK Invest）は、約1年ぶりに最大規模でTSMCを追加した。

データによると、同社のフラッグシップファンドであるARKイノベーションETFとARK次世代インターネットETFは、5月19日にそれぞれ123，587枚と74，189枚のTSMC米国預託証券（ADR）を購入しました。これは、3月末時点のARKの保有株式の87%に相当し、2024年6月以来の1日の保有株式増加額です。

この木の背景は非常に微妙です。2024年初頭には、Nvidiaなどのハードウェアメーカーの循環的リスクとバリュエーションバブルを懸念し、半導体部門の削減を続け、TSMC ADRを売却し、UiPathやTwilioなどのソフトウェアサービスプロバイダーに賭けた。

しかし、AIハードウェアの需要が爆発的に増加する中、TSMCは世界のファウンドリリーダーであり、先進プロセス（3nm、5nmなど）とパッケージング技術（CoWoS、SoIC）における独占的地位により、業績と株価は引き続き期待を上回っています。2024年第4四半期、TSMCの純利益は前年同期比57%増加し、粗利益率は59%に上昇し、市場の予想をはるかに上回りました。2025年第1四半期の収益ガイダンスはさらに250億~ 258億ドルに引き上げられ、設備投資計画は380億~ 420億ドルに拡大し、AIチップの需要は依然として強いことを示しています。この一連のデータにより、ウッドは投資ロジックを再評価し、“ハードウェアサイクルを回避する”から“サプライチェーンのコア障壁を受け入れる”に転換しました。

基本的には、TSMCの強力なパフォーマンスはAI産業チェーンにおけるかけがえのない役割に根ざしています。Nvidia A 100/H 100、AMD MI300シリーズGPU、Broadcom、GoogleカスタムAI ASICチップのコアファウンドリとして、TSMCは5nm以下の世界の先進的なプロセス能力をほぼ独占しています。

モルガン·スタンレーは、2025年末までに、世界のAI GPUの90%以上が3nmプロセスに移行すると指摘しており、TSMCのCoWoSパッケージング能力拡張計画（2027年の月間生産能力は25，000枚に達すると予想されている）は、Nvidia Blackwellアーキテクチャチップの供給ペースを直接決定します。

さらに、MetaやMicrosoftなどのテクノロジー大手の設備投資はAIインフラに傾いており、TSMCの高度なプロセスへの依存度がさらに高まっています。AMD CEOのSu Zifengによると、データセンター AIチップ市場は2027年に4000億ドルに達し、複合年間成長率は60%を超え、TSMCはファウンドリの70%以上を独占すると予想されています。

地政学と貿易政策の変化もまた、木材の倉庫増強の触媒となった。2025年初頭には、米中関税緩和とトランプ政権とサウジアラビア、アラブ首長国連邦との人工知能協力協定が締結され、半導体サプライチェーンの断片化に対する市場の懸念が大幅に緩和された。

米国アリゾナ州のTSMC工場の建設は順調に進んでおり、2025年にはアップルやNVIDIAの受注を受注する見込みです。一方、日本や欧州の生産能力配置により、地政学的リスクをさらに分散させています。JPモルガンは、1月の地震によりTSMCのN 3/N 5ノードウェーハが廃棄され（約10億ドルの収益に影響を与えた）、価格決定力と顧客粘着性は短期的な混乱を相殺するのに十分であると考えており、“オーバーウェイト”格付けを維持し、目標株価を1388台湾ドルに引き上げた。

木は例外ではない。2025年第1四半期、ウォール街の伝説的な投資家スタンリー·ドラッケンミラーはTSMCのADRを456.93%増加させ、DuanのファンドHH&H Internationalは271，800株を新規保有しました。ゴールドマン·サックス、シティなどの機関は目標価格を引き上げており、TSMCのADRは250ドルを超えると予想されています。コアロジックは、AI駆動のファウンドリ価格（3nm受注の増加または最大8% -10%）と高度なパッケージングサービスプレミアム（CoWoS 15% -20%）にあります。