大規模な解析

美股昨日受到 AI 泡沫疑虑、大型科技股卖压与政治干扰影响，早盘一度大幅下跌并跌破20日均线。川普要求联准会理事因房贷舞弊案辞职，引发市场对联准会独立性担忧，加深投资人避险情绪。另外，因逢 VIX 结算日，造成早盘波动加剧，但随著结算完成后跌深买盘回流，标普 500 最终守稳 20 日均线。类股方面，非必需消费类股表现最弱，特斯拉(TSLA)与亚马逊(AMZN)受大型科技股卖压拖累。餐饮股如Yum(YUM)、星巴克(SBUX)普遍下跌。折扣零售商 TJX(TJX)因上调财测逆势上涨 2.7%。科技股虽持续承压，但跌幅在盘中收敛。英特尔(INTC)大跌 7%，回吐前日软银参股传闻的涨幅。辉达(NVDA)、超微(AMD)、微软(MSFT)、苹果(AAPL)均收黑。不过，亚德诺半导体(ADI)财报超预期大涨 6.3%，带动德仪(TXN)跟涨。反观能源类股受油价反弹支撑，埃克森美孚(XOM)、雪佛龙(CVX)等全面收高。必需型消费与医疗保健则因避险需求支撑，表现相对抗跌。

 

財務報告書の概要

ターゲットはCEOを交代し、通期業績予想を再確認、株価下落は市場の成長懸念を反映

ターゲットは予想を上回る第2四半期決算を発表した後、CEO交代を発表し、現COOのFiddelkeが後任となり、ブランドポジショニングの活性化と成長モメンタムの回復を目指していることを示した。しかし、市場予想を若干上回ったものの、売上高とトラフィックの減少が続き、高い関税やカテゴリー戦略のミスが相まって、将来の成長に対する疑念が残り、株価は6%以上下落しました。新CEOは、顧客の離職と市場競争という二重の課題に直面しており、短期的にはプレッシャーがあります。

収益と収益は予想を上回る

• ターゲットの第2四半期の売上高は252億1000万ドルで、予想の249億3000万ドルをわずかに上回りました。EPSは2.0 5ドルで、予想の2.0 3ドルを上回った。

• しかし、売上高·利益ともに前年同期比で減少し、ファンダメンタルズ需要は依然として弱い。

売上高と売上高の減少

• 既存店売上高は前年比1.9%減となり、取引件数と平均消費額はともに減少しました。

• 改善傾向にもかかわらず、全体的なトラフィックは数週間減少しており、消費者の粘着性はまだ回復する必要があります。

後継計画の発表

• 現COOで元CFOのMichael Fiddelkeが2026 年 2 月 1 日付でCEOに就任し、現CEOのBrian Cornellが取締役会長に就任します。

• Fiddelkeは、リブランディング、カスタマーエクスペリエンスの向上、テクノロジーの活用に注力すると強調しました。

戦略調整と課題

• ターゲットは近年、デザインとファッションのリーダーシップを失い、差別化優位性に影響を与え、ホーム&アパレルカテゴリーの売上が落ち込んだ。

• 高い関税とカテゴリー（エレクトロニクスや玩具など）の粗利益率圧力は、収益性をさらに侵食しています。

デジタルと非小売業のハイライト

• デジタル売上高は前年同期比4.3%増、広告、メンバーシップ、サードパーティプラットフォームなどの非コモディティ売上高は14.2%増となり、全体的な業績を支えました。

 

Focusニュース

一般的には

連邦準備制度理事会役員リサ·クックが住宅ローン詐欺で起訴され、辞任を拒否し、政治的嵐を引き起こす

連邦準備制度理事会のリサ·クック理事は、トランプが任命した住宅ローン監督官から住宅ローン詐欺容疑で告発され、トランプ自身も公然と辞任を求めている。クック氏の“政治的いじめに屈しない”という強硬な対応は、急速に政治闘争の焦点となり、トランプ政権がFRBに圧力をかけ続け、金融政策の方向性をコントロールしようとする意図を浮き彫りにした。FRBの独立性にさらなる影響を与え、金融市場の懸念を引き起こす可能性がある。

トランプ政権はFRBを政治的戦場にするよう圧力

• FHFAのプルテ長官は、クックが2つの不動産を主要な住居として指定したことで、有利な融資条件を得るために詐欺を行ったと非難し、司法省に調査を求めた。

• トランプは直ちにソーシャル·プラットフォーム上でクックの辞任を求め、大統領権限による解任を検討し、FRBの政治介入に対する懸念を高めた。

クックは辞任を拒否し、告発に答える

• クック氏は、融資は2021年に学者として行われ、連邦準備制度理事会とは無関係であり、すべての財務記録をクリアすることを約束した。

• 彼女はツイートで専門家の判断に影響を与えるつもりはなく、職務を遂行し続けると強調した。

議会民主党が反発

• 下院金融サービス委員会の民主党員は、最初の黒人女性FRB総裁を追放し、側近が政策を支配することを目的とした魔女狩りと呼んだ。

• エリザベス·ウォーレン上院議員は、FRBの独立性に対する政府資源の乱用を非難した。

FRBの人事配置はトランプの戦略的優先事項

• クックは2036年まで務めるバイデンによって任命された理事の一人であり、トランプが連邦準備制度を支配するには時間と機会が必要である。

• トランプ氏は、辞任したアドリアナ·クーグラー氏を埋めるために、経済顧問のスティーブン·ミラン議長を指名しただけです。

金融政策の動向が懸念される

• 7月のFRB会合では、ほとんどの当局者が金利据え置きを支持したが、インフレ圧力と雇用の弱さが政策決定を食い止めた。

• ジャクソン·ホール演説は、ポールFRB議長が政策の方向性を示す重要な瞬間となるでしょう。

 

米国の小売業者は、関税と消費者コンフィデンスが重要な変数としてホリデーシーズンの売上見通しを分割

トランプ政権の新たな輸入関税の波と消費者支出の保守化に直面して、ターゲット（TGT）、ホームデポ（HD）、ロウズ（LOW）などの米国小売大手は、2025年下半期の販売見通しについて意見が分かれている。株式市場全体の堅調なパフォーマンスにもかかわらず、小売業と消費者部門は大幅に遅れており、消費者の回復力とインフレ圧力に対する懸念が強調されています。価格戦略と関税への対応は、年末のショッピングシーズンにおけるブランドの競争力を左右します。

小売大手の財務予測と戦略の違い

• ターゲットは通期の見通しを据え置き、価格調整は“最後の手段”であり、CEO交代により株価は8%近く下落した。

• ホームデポは、消費者が単価の高い商品を待っていると指摘した。

• TJX（TJX）は、ディスカウント小売業の相対的な回復力を反映して、下半期は“好調なスタート”と楽観的に述べた。

関税とインフレ圧力の再燃

• トランプの関税は輸入コストを上昇させ、企業の粗利益率と価格戦略を制限した。

• Adidas、Levi's（LEVI）、Under Armour（UAA）などのブランドは、コストを転嫁しないという従来の約束を破る価格を発表した。

消費者の支出意欲の弱さ

• 支出意欲にもかかわらず、消費者は“価値感”を重視し、割引や必需品を好む。

• アナリストは、高インフレと経済の不確実性が米国の消費者を“より慎重に支出し、支出を減らした”と指摘した。

消費者は後退する。

• S& P500指数は2025年に8%以上上昇しましたが、消費者株は小売業に対する市場の留保を反映して約1%上昇しました。

小売業者の商品·マーケティング戦略の調整

• 小売業者は、付加価値商品のプロモーション、オンライン体験の強化、消費者の変化に対応するロイヤルティプログラムに注力する。

• ブランド提携やソーシャルマーケティングを通じて若い消費者に積極的に働きかけ、収益源を安定させるブランドもあります。

 

米国のテクノロジー株のリターンはAI取引の過熱リスクを強調し、市場はポール·ジャクソン·ホールの話に焦点を当てる

米国のテクノロジー株は今週明らかに修正され、特にファイダ（NVDA）、Palantir（PLTR）などのAIコンセプト株が先頭に立ち、AI市場の過熱、過大評価、連邦準備制度理事会の政策の不確実性に対する投資家の懸念を反映している。テクノロジー株は今年急騰した後、季節的な弱さに入り、資金は防衛産業にシフトし始めています。市場は、ジャクソンホールでのボールの演説が、さらなるボラティリティを引き起こす可能性のある金利動向の新たな手がかりとなると広く期待している。

技術評価の低下

• テクノロジー株は4月の安値から50%以上回復し、S&P 500の29%の上昇をはるかに上回り、利益率を過去1年間の最高値に押し上げ、予想利益の30倍に達しました。

• NAの株価は今年约30%し、Palir（PLTR）の株価は倍増したが、この1周间でそれぞれ5%と16%も下落した。

AI投資ブームは意見の相違

• MITの調査によると、企業のAI投資の95%はまだ実質的なリターンを生み出しておらず、Open AIのCEOは市場がAIに“興奮しすぎている”と警告しています。

• 短期的な修正にもかかわらず、一部の投資家はこれを技術的な修正と見ており、AIインフラの長期投資機会について楽観的です。

ジャクソン·ホールのスピーチが市場の注目を集める

• ボールはスピーチをしようとしており、市場は利下げシグナルを出すかどうかを非常に懸念しており、現在FedWatchは9月の利下げ確率を84%示している。

• スピーチが期待に沿わなければ、ハイテク株のさらなる下方修正につながる可能性があります。

防衛産業への資金転換

• 消費者必需品、ヘルスケア、金融は今週テクノロジーを上回り、資金調達の動きの兆候を示しています。

• 比較的強力なS& P500指数（.SPXEW）も、テクノロジー主導の市場からより広範な上昇への移行を支持しています。

季節的圧力の変動

• 8 ~ 9月は最も弱い月であり、投資家はポジションを調整し、利益を固定する傾向があり、テクノロジー株は特に影響を受けやすい。

 

一般的には

Civ Robotics、太陽光発電所の効率化とコスト削減を加速する自動測定ロボットCivDotを発表

米国のスタートアップCiv Robotics社が開発した四輪自動測定ロボットCivDotは、太陽光発電所の建設方法を変え、建設効率を大幅に向上させ、人件費を削減しています。このロボットは、険しい地形で1日に最大3，000の測定ポイントを8 mmの精度でマークすることができ、テキサス州やネバダ州の太陽光発電プロジェクトでベクテルなどの大手エンジニアリング会社によって使用されています。クリーンエネルギーが拡大し続ける中、CivDotはロボットが人手不足とコスト上昇の課題にどのように対処できるかを示します。

高効率自動測定

• CivDotは、従来の手動測定チームよりもはるかに効率的で、8 mmの精度で1日あたり最大3，000点の測定ポイントを完了できます。

• ロボットは過酷な地形や気候でも動作し、Civデータプラットフォームを介して高度に自動化されています。

人件費·設備費の大幅削減

• Civ RoboticsのCEOは、CivDot 1台のレンタルコストは、従来のハンドヘルド測定機器3セットと同等であり、省力化と相まって、全体的なコストが有利であると述べました。

• Bechtelの実際のアプリケーションによると、以前のエンジニアは1日あたり250 ~ 350ポイントしかマークできませんでしたが、CivDotは1，250ポイントでした。

再生可能エネルギーから従来型エネルギーへの応用拡大

• 太陽光産業を主な顧客としながら、CivDotは石油·ガス企業にも採用されており、産業横断的なアプリケーションの可能性を示しています。

• 現在、100台以上のロボットが導入され、市場での受け入れと実用性を示しています。

現場の課題に対応した設計上の考慮事項

• フィールドテストでは、バッテリー寿命やタイヤの通過性などが重要な設計要素として挙げられ、泥や茂みの中での動作を保証しました。

• 交換可能なバッテリー設計を採用し、遠隔地の長時間作業ニーズに適応します。

ベンチャーキャピタル支援とテクノロジーリーダーシップ

• Civ Roboticsは、Alleycorp、Trimble Ventures、Bobcatなどから1,250万ドル以上のベンチャーキャピタルを調達している。

• 道路やコートなどの平坦化現場に使用される他のマーキングロボットとは異なり、CivDotはクリーンエネルギー産業が必要とする複雑な地形に適しています。

 

個々のユニット

GoogleはAI機能強化に焦点を当てたPixel 10シリーズ携帯電話を発表したが、市場シェアはまだ限られている

Googleは“Made by Google”年次カンファレンスでPixel 10シリーズの携帯電話とウェアラブルデバイスを発表し、ジェネレーティブAIジェミニの深い統合に焦点を当て、AIアシスタント機能の強化を通じてハイエンド市場をつかむことを目指しています。ハードウェアのアップグレードは限られていますが、Magic CueやCamera Coachなどの新しいAIアプリケーションがユーザーエクスペリエンスを向上させます。しかし、現時点では、Google携帯電話市場のシェアはまだ1桁にとどまり、地域集中度は高く、AIはまだ大きな変化を牽引しておらず、ブランドプロモーションとチャネル拡大は依然として将来の鍵です。

スマートフォンにAI機能

• Google Geminiアシスタントを搭載し、リアルタイム音声翻訳、旅程提示、画像認識などのAIアプリケーションをサポートしています。

• “Magic Cue”と“Camera Coach”機能を追加し、情報提供や撮影提案を積極的に行い、日常の実用性を高めます。

• Pixel 10 Pro Foldは、8インチの内部大画面、強化されたヒンジと落下防止構造を備え、主に分割画面のマルチタスク操作を備えています。

ハードウェアのアップグレード保守、価格は横ばい

• Pixel 10は799ドルから始まり、折りたたみモデルは1，799ドルから始まり、関税は引き上げられていません。

• コアハードウェアのアップグレードは、主に新世代のTensor G 5チップと磁気吸引充電Pixelsnap技術に焦点を当てています。

市の割合は低迷

• Google携帯電話の世界市場シェアはまだ1.1%に過ぎず、米国の主要市場は4.5%から4.3%に減少した。

• 出荷の75%近くが米国、日本、英国に集中しており、アクセスと市場の拡大は限られています。

• メキシコ市場の追加は、Googleのリーチ拡大の試みを示す最初の拡張です。

AIは売上を伸ばしていない

• Pixelは最先端のAIアプリケーションを統合していますが、AppleからAndroidに移行する明確な傾向はありません。

• 分析によると、AIアプリケーションが大衆需要の苦痛点を引き起こすことができれば、現在の携帯電話ブランド構造を覆す可能性がある。

マーケティング戦略の転換

• マスマーケットとエンターテインメントマーケティングに焦点を当て、ジミー·ファロンやジョナス·ブラザーズなどの有名人を招き、ブランドの若返りとプロ市民化の試みを強調しています。