今年的港股打新市场，说是十年一遇也不为过。

之前也有过打新大年，但是仅限于等待聆讯数量多，但是2025年不仅打新数量多，而且赚钱效应可观，破发率也在下降。

Wind显示，2025年港股已迎来27只新股，其中仅7只上市首日收盘价低于发行价，破发率为26%。而去年同期有19家公司在港股上市，破发率为32%。

同时，27只新股中有10只上市首日涨幅超过20%，“大肉签”之首映恩生物甚至收涨116.7%，不计手续费，中签一手可赚超一万元人民币。

想上车的，机会还有不少。

Wind统计，截至5月30日，目前还有158家公司递表状态显示为“处理中”。其中不乏东鹏饮料、牧原股份、三一重工、韦尔股份、塞力斯这种有“肉签相”的行业顶流。

笔记哥观察，今年行情这么火，主要是两种类型的公司排队上市。

第一种是申报A股、美股等海外市场IPO转向申请港股IPO（原因大家都懂）；第二种是多家A股上市公司选择赴港双重上市，俗称A+H。

最近在后台留言的朋友很多，今天就来详细和大家聊聊，港股打新是什么，如何参与打新，打新的规则是什么？

一、什么是港股打新？

港股打新并非传统投资，而是利用港交所IPO机制获取制度红利的短期套利行为。当企业启动首次公开发行（IPO），散户通过券商渠道以发行价认购新股，若成功中签，在上市首日通过二级市场价差获利。这种模式的特殊性在于：

l  ​时间窗口极短​：从申购到卖出平均仅5个交易日

l  ​制度保护散户​：港交所“红鞋机制”强制要求至少30%新股分配给散户

l  ​历史回报可观​：2020-2023年首日盈利新股占比达62.8%（数据来源：捷利交易宝）

港股打新和A股打新的区别：

l  港股参与门槛低：A股打新需要投资者在账户中持有一定市值的股票，并且必须满足连续20个交易日的日均市值达到1万元人民币。相比之下，港股打新则没有持仓市值的要求，只要投资者拥有一个港股券商账户，并存入少量现金（通常只需数千港币），就可以参与打新，参与门槛要低得多。

l  港股中签率高：港股打新采用“一户一签”的优先分配机制，倾向于照顾中小投资者，自2018年以来，港股打新的一手中签率一直保持在60%的高位。而A股的中签率则相对较低，大约只有0.03%。

l  港股退出机制效率高：港股的交易规则是T+0，即投资者在新股上市首日就可以自由买卖，资金能够快速回笼。而A股采用T+1交易规则，新股上市后通常会连续涨停，投资者需要等待开板后才能卖出，持有时间相对较长。此外，港股新股上市首日没有涨跌幅限制，股价波动空间较大；而A股主板新股上市首日的涨幅限制为44%。

二、如何参与港股打新？

1、办理香港银行卡

内地银行卡因外汇管制无法直连港股券商，所以香港账户成为入金唯一通道。

一般来说，开通港卡有两种方式——线上开卡 和 线上预约&现场办理。

线上开卡需要人在香港，下载APP，线上即可办理，全程5分钟丝滑下卡，主流的就是汇丰，中银两家。

线上开卡需要的资料为：身份证、通行证、通关证明（即香港出入境记录）

线上预约&现场办理也需要人去香港，比较麻烦的就是本人去网点，所以需要提前预约以防排队，大家可以选一些内地放假，香港上班的时间段，舒适度拉满。

现场办理需要的资料为：身份证；港澳通行证；入境记录；带有名字的地址证明（政府结算的水电账单，信用卡账单）；近三个月的股票投资记录；收入/资产证明等（以提升成功率）。

想要详细攻略的，可以看笔记哥的这篇内容，在这里就不重复了。

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2、开通港股券商账户

开完港卡，就可以开港户准备打新了。

如果是做交易，像富途，长桥，老虎这些都不错，而且每个月都有羊毛可以薅，唯一的麻烦就是走这几个券商要存量证明。需要协助开户的可以在后台私信我，避免走弯路。

但如果是纯打新的话，有一个APP还不错，都会交易宝。

这个软件简直就是为打新而生的，数据都十分干货，像“最新递表”、“基石投资者”、“申购人气”这些在别的APP很难找，但是又很重要的功能，在都会交易宝的首页就能轻松找到，数据快人一步。

这里面最好用的还是IPO预测的功能，因为打新中签也是门学问，买的手数太多太少都容易丧失性价比，而都会交易宝会直接给出稳中一手的申购数，有效避免踩坑，提高打新成功率。

现在开户入金，还能享受港美股买入免佣福利，更有100股ETF相送，感兴趣的小伙伴可以问我要邀请码。

三、港股打新规则&术语

（一）参与资格要求 

自2023年11月港交所FINI系统正式运行起，新规限定每位投资者仅可通过单一券商账户参与新股申购。即便持有多家券商账户，系统将自动识别重复申购行为并取消全部申购记录。

（二）申购周期与时段 

企业通过港交所聆讯后，通常于30日内开启招股流程，持续3至4个交易日。

投资者可在此期间通过券商提交申请，具体时段划分为： 

- 早盘集合竞价（9:00-9:30） 

- 连续交易（9:30-12:00，13:00-16:00） 

- 收盘集合竞价（16:00-16:10，半日市为12:01-12:10） 

注：多数券商在截止日午盘停止受理申购，预留处理时间。

（三）申报单位及定价机制 

- 单位要求：最小申购单位为"手"，具体股数由发行方设定（常见100/500/2000股不等） 

- 定价方式：发行价以区间形式呈现，投资者需在区间内报价。最终定价由发行方与承销商依据申购截止后的市场反馈共同确定。

（四）配售规则与结果公示 

- 配售机制：在"一户一签"原则基础上，发行方与保荐人根据申购热度行使分配裁量权。申购数量与中签概率呈正相关。当公众认购超15倍时，触发国际配售股份回拨机制（注：过高回拨或引发首日集中抛压）。 

- 结果公布：T日（申购截止日）上午10点结束申购，下午定价；T+1日17:00-18:00陆续公布中签（少数延迟至T+2日上午）。中签者需在公布当日16:00前确保账户足额，否则配额作废。

（五）申购模式与费用构成 

- 现金申购：直接使用账户资金，操作便捷，未中签资金即时解冻，适合初级投资者。 

- 融资申购（孖展）：借助券商杠杆（通常10-20倍）放大申购规模，需支付日息（0.03%-0.1%）。需警惕超预期中签导致亏损扩大的风险。 

暗盘交易运作要点 

暗盘交易于上市前日16:15-18:30通过券商内部系统进行，属于非交易所场外交易，其成交价不影响次日开盘基准价。

该机制提供提前止盈/止损机会： 

- 暗盘大涨可提前套现 

- 跌破发行价可及时减损 

注：富途证券暗盘因流动性充足，报价具较高参考价值。

港股打新实战方法论 

（一）新股甄选维度 

1. 承销机构信誉：高盛、摩根士丹利等顶级投行保荐项目质量更优 

2. 行业景气度：热点行业新股上涨潜力显著 

3. 市场热度指标：超购逾100倍新股首日上涨概率超70%（如蜜雪冰城5125倍超购案例） 

4. 基石投资者背景：如：腾讯、红杉等巨头加持可提升可信度（警惕"站台"套利行为） 

（二）资金管理策略 

- 分散申购多只新股对冲破发风险 

- 科学配置资金确保多项目覆盖，平衡风险收益 

（三）退出时机把控 

- 统计显示85%港股新股一年内破发，建议首日了结 

- 采用暗盘/首日分批卖出策略平滑收益 

- 暗盘跌幅超5%时应果断止损，避免次日踩踏 

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