[米株式前]期はCPIに注目、科学技術がリードするが政策と金利リスクが共存（2025.10.24）

インフレに焦点を当て、CPIは日中最大の変動

S & P 500先物は約0.3%上昇し、ナスダック100先物は約0.5%上昇し、ダウ·ジョーンズ先物は約0.2%上昇し、木曜日の米国株価の反発が続き、主要指数は2週連続で赤で閉じると予想されています。金価格は約1.6%下落し、ビットコインは夜間安値から回復し、10年物国債金利は上昇し、リスク選好が回復していることを示しているが、金利圧力は依然として存在する。市場前の焦点は、インフレと収益の二重のテーマに戻り、テクノロジーの強さと金利の上昇の綱引きは、オープンのリズムを引っ張った。

インフレデータの上方修正、FRBの経路の拡大

米国政府の閉鎖が遅れた影響を受けた9月の消費者物価指数（CPI）は、台湾時間今夜8時30分に発表されました。市場の予想は前月比0.4%、年率3.1%と前月比上昇し、2024年5月以来の高水準となり、関税圧力が物価上昇の重要な要因と見られています。データ不足は、単一報告市場のメッセージを増幅させ、予想からの逸脱は金利と株価指数の同時変動を引き起こす可能性があります。来週のFRBの政策決定会合に先立ち、利下げ予想はこのデータに牽引され、金利の終点や利下げペースの価格が急速に再評価される可能性がある。

貿易不安が高まり、トランプがカナダとの交渉を終了

トランプ氏は、オンタリオ州の米国での広告に不満を表明し、カナダとの貿易交渉を終了し、米国の安全保障と経済にとっての関税の重要性を繰り返した。この動きは、すでにいくつかの関税提案が提出されている後に行われ、2026年7月の期限に向けたUSMCAのフォローアップ交渉に注目を集めました。関税リスクが高まれば、自動車、鉄鋼、アルミニウム、農産物のサプライチェーンにおける国境を越えたコストが上昇し、市場センチメントはニュースに敏感になる可能性があります。

海外株式市場がセンチメントを牽引、欧州株式市場が強くなる

木曜日に株式は反発し、テクノロジー株がリードし、ナスダックは市場を上回った。アジア株は金曜日に強く続き、韓国のコスピは新たな高値を記録し、日本の日経平均株価はコアインフレ率が予想通りに上昇し、ヨーロッパのストックス600も早期に多く、いくつかの大規模な消費者株の好調に支えられました。海外の雰囲気は、オープン前のリスクテイク意欲に寄与していますが、市場は依然として夕方のインフレ率を主な価格基準としています。

金利上昇と金価格下落、資産価格の連動シグナル

米国債利回りの上昇は資金調達コスト感度を高め、高収益資産を抑制し、金価格の下落は安全地帯需要の冷え込みと実質金利の上昇圧力を反映しています。CPIが予想を上回ると、金利側の上振れリスクが日中の評価倍率を抑制する可能性があります。逆に、データが予想に沿ったり軟化したりすれば、資金は成長や技術価値株に傾き続ける可能性があります。短期資産は相関関係が高く、利回りとドルの動きは依然として取引の中心である。

インテルのターンアラウンドと楽観的なガイダンス、科学技術感情が大幅にプラス

インテル（インテル、INTC）の株価は上昇し、同社は第3四半期の損失から利益に転じ、予想を上回り、楽観的な第4四半期の見通しを発表しました。CFOはバランスシート強化のための具体的な措置を講じており、四半期の売上高は市場のコンセンサスを上回る128億ドルから138億ドルを見込んでいます。インテルの株価は年初から上昇しており、市場は今年8月に米国政府が約10%出資したことがコーポレート·ガバナンスや会計処理に与える影響に注目している。収益改善と需給回復のシグナルは、今日の半導体と大手テクノロジー株を支えています。

フォードの収益は予想を上回るがEBIT見通しは下方修正、自動車チェーンはコストと関税リスクに焦点を当てる

Ford Motor（Ford Motor、F）は上昇し、同社は売上高と調整後EPSの両方がウォールストリートの予想を上回ったと発表した。フォードはまた、工場火災による15億ドルから20億ドルのコスト影響の可能性を理由に、通期の調整後EBIT見通しを引き下げました。予想を上回る四半期体質にもかかわらず、米加貿易の不確実性が高まる中で、北米の自動車サプライチェーンのコストと価格決定力は引き続き見直され、日中のボラティリティは高くなる可能性があります。

政策と地政学的シグナルが絡み合い、暗号と米中相互作用が観察される

ホワイトハウスは、暗号通貨交換の創設者趙Changpengの恩赦を発表し、政策シグナルは暗号資産規制と業界の見通しの投資家の解釈に影響を与え、ビットコイン市場は安値から回復した。一方、第4回全体会議後、陸側は内需と科学技術の自立を強調した政策方向性を発表し、四川省の習主席会議前に緩和トーンをリリースし、貿易と科学技術管理の進展は、多国籍技術と製造株の評価に影響を与えた。政策面と地政学的相互作用は、今日の市場に外生変数を追加する。

市場前の重要な観察、データレートと財務報告書の3行会合

第一に、CPIは米国の債券金利とドルに対する位置と個々のコンポーネントの即時の影響を発表した。第二に、インテルとフォードが主導する技術と自動車チェーンは比較的強く、半導体の需給回復信号がハードウェアとクラウドのサプライチェーン全体に広がっているかどうか。第三に、ホワイトハウスの関税とプラス政策メッセージの持続性。全体的なリスク·アペタイトが維持されれば、インデックスは木曜日の上昇に続くと予想されますが、データの前後にボラティリティが拡大する可能性があり、投資家はリスク管理とイベント·ドリブンを優先すべきです。